贵金属日报：美国通胀数据持续环比上升

研究院新能源&有色组 核心观点 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 期货行情： 11月27日，沪金主力合约开于612.6元/克，收于616.46元/克，较前一交易日收盘上涨0.92%。当日成交量为318560手，持仓量为168097手。 昨日夜盘沪金主力合约开于617.02元/克，收于614.08元/克，较昨日午后收盘下跌0.39%。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 11月27日，沪银主力合约开于7659元/千克，收于7674元/千克，较前一交易日收盘上涨0.95%。当日成交量为1112222手，持仓量为353244手。 昨日夜盘沪银主力合约开于7631元/千克，收于7593元/千克，较昨日午后收盘下跌1.06%。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 隔夜咨询： 昨日晚间公布的10月核心PCE物价指数环比上涨0.3%，与预期的0.3%持平，9月前值为上涨0.3%。此外值得注意的是，剔除波动性较大的食品和能源的核心PCE物价指数10月同比上涨2.8%，为今年4月以来的最高水平。通胀水平的回升或许会在一定程度上影响市场对于美联储持续降息的预期，不过目前从美联储观察工具来看，12月降息25个基点的预期仍有69%，实际利率未来变动方向大概率仍向下，因此就操作而言，贵金属依旧可以逢低买入套保为主。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 基本面： 上个交易日（11月27日）上金所黄金成交量28986千克，较前一交易日下降26.62%。白银成交量268506千克，较前一交易日下降14.85%。黄金交收量为17816千克，白银交收量为188520千克。上期所黄金库存为13950千克，较前一交易日增加210千克。白银库存则是较前一交易日增加6609千克至1189430千克。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 贵金属ETF方面，最新一期（11月27日）黄金ETF持仓为878.55吨，较前一交易日减少0.86吨。白银ETF持仓为14754.95吨，较前一交易日减少11.34吨。 上个交易日（11月27日），沪深300指数较前一交易日上涨1.74%，电子元件板块较前一交易日上涨2.9%。光伏板块较前一交易日上涨1.67%。 ■策略 黄金：谨慎偏多 白银：谨慎偏多套利：暂缓金银比价：逢低做多期权：暂缓 ■风险 流动性风险冲击市场年内降息幅度不及预期 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................4重要宏观数据及事件概述........................................................................................................................................................4美债收益率与利差监控............................................................................................................................................................4上期所金银持仓与成交量变化情况........................................................................................................................................5贵金属ETF持仓跟踪...............................................................................................................................................................5贵金属套利跟踪........................................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................7上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................7金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................9今日重要数据展望............................................................................................................................................................................9 图表 图1:美国10年期国债收益率丨单位：%.......................................................................................................................................5图2:10-2年期利差丨单位：%........................................................................................................................................................5图3:上期所黄金成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图4:上期所白银成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图5:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图6:白银ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图7:国内黄金期现价差丨单位：元/克...........................................................................................................................................6图8:国内白银期现价差丨单位：元/千克.......................................................................................................................................6图9:黄金内外盘比价丨单位：倍....................................................................................................................................................7图10:白银内外盘比价丨单位：倍..................................................................................................................................................7图11:内盘金银比价丨单位：倍.........................................................................