中信电池与能源管理FluenceFY24Q4核心要点梳理

Fluence发布FY24Q4财报（对应自然年24Q3），全年营收26.99亿美元（同比+21.7%），毛利润3.41亿美元（同比+142%），毛利率12.64%（同比+6.28pcts）；净利润0.30亿美元（同比扭亏），净利率1.14%（同比+5.86pcts）。季度业绩表现强劲，FY24Q4营收12.28亿美元（同比+82.5%，环比+154%），毛利润1.57亿美元（同比+106%，环比+89.6%），毛利率12.82%（同比+1.49%，环比-4.36%）；净利润0.68亿美元（同比+1311%，环比+6226%），净利率5.54%（同比+4.82pcts，环比+5.31pcts）。公司对FY25财年营收指引中值为40亿美元（同比+48.2%），FY26财年及后续增速有望达到30%，毛利率指引10-15%。核心要点包括：1）首次年度实现盈利，现金流转正；2）本土化供应链：积极和远景能源田纳西州两条产线合作，其中一条升级为530Ah产线；3）积极应对关税：约16亿美元美国市场的积压订单，目前提前采购海外电芯产品规避关税；4）来自中国厂商的竞争更为激烈，承认中国厂商在价格上具备优势，但公司强调资金在EPC、调试、物流等方面的能力。