苯乙烯日报（1127）

盘面回顾与现货反馈

• EB2501收于8299（-9）。
• 华东纯苯现货7305（--），苯乙烯现货87200（-110），主力基差421（-101）。

库存情况

• 江苏纯苯港口库存：12.5万吨，较上期上升0.73万吨，环比上升6.2%。
• 江苏苯乙烯港口库存：3.13万吨，较上周期减1.1万吨，幅度降25.88%。
• 苯乙烯工厂库存：13.28万吨，环比减少4.87%。

南华观点

纯苯

• 供应端：石油苯开工率77.8%，环比+2.0%，福海创、中海壳牌二期裂解重启，浙石化负荷提升，天津英力士有产品产出。新装置投建使纯苯产能增至2524万吨/年。加氢苯开工率下降至59.47%。
• 需求端：纯苯五大下游开工率涨跌互显，江苏港口库存累库不及预期。
• 进口：预计11月进口量43万吨，纯苯维持偏弱格局，纸货月间价格维持C结构。
• 价格走势：浙石化180万吨苯乙烯装置大概率月底回归，纯苯供需格局存向好预期。上周现货市场因贸易商补库和装置回归预期价格重心上移。本周月内补空买气较好，近月低位买气活跃，远月价差买盘，苯-苯乙烯价差走缩。

苯乙烯

• 供应端：开工率降至66.1%。11下检修计划较多，旭阳、新浦、嘉玺即将停车，浙石化180万吨装置月底检修结束，POSM装置已提前停车。
• 需求端：ABS、PS开工率未提升，ABS受装置影响开工率下滑明显，下游库存与开工率同向变动，ABS去库明显。终端白电出口增量支撑需求良好。
• 库存：华东港口库存3.13万吨，去库明显，处于低位。
• 价格走势：上周月底补空叠加下游奇美临时招标，苯乙烯面临流动性紧张问题，后半周基差快速走强，11下基差走强至600元/吨附近。盘面跟随成本端原油偏弱整理，主力01合约收于8299。现货市场价格下跌，主力基差回落，贸易商低买活跃，近端买气较好，日间12下基差走强。

研究结论

• 短期建议：苯乙烯短期建议观望，中期偏空看待。
• 关注重点：原油价格走势以及月底浙石化苯乙烯装置动向。