亿航智能2024年三季报超预期,公司前三季度营收2.92亿元,同比增长379.9%,EH216系列航空器累计交付138架次。单Q3营收1.28亿元,同比增长347.8%,季度营收创历史新高;EH216系列航空器Q3交付63架次,调整后净利润1570万元,连续两季度盈利,四季度营收指引1.35亿元,预计全年交付量超200架次。公司业务稳步推进,年底有望获得首张运营合格证(OC证),商业化落地加速;国内市场与山西太原西山文旅合作获50架订单及450架采购计划,与安徽合肥成立低空运营公司;海外市场在巴西获试验飞行许可,日本完成四城巡飞,泰国完成首次载人飞行。政策支持下,我国低空产业化进程加速,多省市发布规划并成立产业基金。公司先发优势显著,预计24-26年收入分别为4.27亿元、6.15亿元、9.07亿元,给予25年15倍PS,目标价20.17美元,维持“强推”评级。风险提示包括eVTOL行业发展不及预期、终端需求不及预期、订单交付能力不足。