当前经济与政策思考：民营经济相关指标及三个观点

民营经济相关指标及三个观点

• 民间投资下降：2024年前10个月，民间固定资产投资累计同比下降0.3%，连续三个月累计同比负增长，10月单月同比下降1.2%，显示民营经济发展信心不足。
• 统计口径变化：2023年3月至2024年3月，民间投资统计口径连续13个月收窄，可能存在“幸存者偏差”，实际下降幅度可能更大。
• 结构转型：民营经济重心调整，转向高质量发展（计算机通信、电气机械等行业），确定性收益领域（电力热力、教育等），退出建筑业、公共设施管理等行业。

高频数据

• 生产端：唐山高炉开工率88.40%，全国高炉开工率81.91%，PTA产业链负荷率85.02%，汽车半钢胎开工率79.15%，均高位波动。
• 基建：主要钢材品种库存回落，水泥价格指数上行，磨机运转率下降，供给端收缩影响水泥价格。
• 地产：30大中城市商品房成交面积波动，二手房成交面积高位回落，土地成交面积底部波动，振幅扩大。
• 消费：乘用车批零窄幅波动，地铁客运量回落，电影票房小幅回落。
• 出口：CCFI指数报1467.91点，SCFI指数波动回落，主要航线分化明显，美西航线回落，美东航线企稳，欧洲航线回升。
• 进口：CDFI指数小幅回落，铁矿石相关指数偏强，BDI指数回落至1537点，铁矿石相关细分运价指数偏强。
• 物价：农产品批发价格指数延续回落，猪肉价格下行，蔬菜价格低位波动，水果价格平稳。

风险提示

• 国内与海外政策变动风险；国内与海外经济波动超预期风险；国际经济贸易摩擦风险；研报信息更新不及时的风险。