油脂：豆棕低位徘徊 菜油继续下挫

冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581 一、宏观及行业要闻 1、据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至11月24日，巴西大豆播种率为83.3%，上周为73.84%，去年同期为75.0%。 2、美国农业部发布的出口检验周报显示，截至2024年11月21日当周，美国对中国（大陆地区）装运1230717吨大豆。前一周美国对中国大陆装运1390057吨大豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的58.55%，上周是64.20%。 3、俄罗斯农业部周一表示，12月份的葵花籽油出口税将提高三倍，达到每吨9,195.8卢布（88.4美元）。由于恶劣天气，俄罗斯今年葵花籽产量为1570万吨，同比减少近10%。 4、马来西亚棕榈油协会公布的数据显示，马来西亚11月1-20日棕榈油产量较上月同期减少5.19%。 5、印度行业官员表示，尽管价格上涨，但印度的油菜籽和芥菜种植将会下降，因为播种季节高于平均水平的气温促使农民转向受热影响较小的作物。 二、基本面数据图表 三、观点及策略 国际方面，天气预报显示南美大豆产区天气对作物生长有利，虽然美豆出口仍然表现强劲，但交易商担忧美国生物能源政策的不确定性对未来出口不利，CBOT大豆期货继续在低位徘徊。马棕油出口量降幅环比扩大，产量同比下滑，呈现供需双弱格局，空头获利了结带动价格反弹，但需求忧虑限制价格反弹幅度。国内方面，豆油菜籽油库存依旧偏高，供应宽松格局持续，豆油菜籽油价格相对偏弱，近期中加关系缓和迹象令菜油压力大增，棕榈油库存偏低且进口买船偏少，对价格有一定支撑，近期市场缺乏利多概念，在产区丰产压力下，油脂板块短期预计维持偏弱震荡。