迈科期货早评：USDA报告偏多 国内豆粕跟涨 一、外盘分析 外盘变动 收盘价 涨跌 涨跌幅 基金变动 CBOT豆03 1039.4 +29.4 2.91% -4187 CBOT豆05 1048.2 +29 2.85% +3431 CBOT豆粕03 327.7 +13.4 4.26% -2929 CBOT豆油03 36.02 +0.06 0.17% -1384 BMD棕油03 3116 -19 -0.61% -3014 注：美豆03为主力合约 隔夜CBOT大豆大涨，3月合约收涨2.91%。 昨日USDA发布1月供需报告，美豆产量43.07亿蒲（上月43.61，预期43.8），压榨19.30（上月19.30），出口20.50（上月20.50），期末库存4.20（上月4.80、预期4.74）；巴西产量10200万吨（上月10200、去年9650），阿根廷产量5700（上月5700、去年5680）。美国调低产量，其他数据未动，令结转库存略低于预期，中性略偏多。 消息面上，周四发布的干旱检测周报显示，美国干旱面积持续减少。截至1月10日当周，美国大陆地区没有反常干燥或干旱的比例为58.34%，高于前值的53.89%。 二、成本及利润分析 主要品种成本 升贴水 FOB CNF 成本 销售收入 利润 粕 油 美西大豆（3月） 45 388.2 3390 3487 -53 2756 6803 巴西大豆（3月） 83 394.8 3492 3528 -114 2836 7001 巴西大豆（5月） 81 384.2 3406 3510 -46 2761 6867 阿豆油（3月） 0.6 807.0 7587 6932 -655 马棕油（3月） 750 6843 6270 -573 菜籽（5月） 458 4023 4432 209 2214 6780 菜油（5月） 861 7467 7116 -351 菜籽（国产） 4023 3979 -244 2467 7552 鸡蛋（平均） 3.59 3.42 -0.17 注：成本为进口到岸成本（收储菜籽为收储价格），油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤 三、国内现货市场分析 大豆 豆粕 豆油 均价 青岛 均价 张家港 均价 张家港 3738 3730 3356 3180 7190 7240 菜籽 菜粕 菜油 均价 湖北 均价 黄埔 均价 南通 4685 4700 2491 2450 7214 7350 棕榈油 玉米 鸡蛋 均价 广东 均价 长春 黄冈 石家庄 6595 6460 1641 1380 2.70 2.73 备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。 四、总结 昨日国内豆粕维持震荡，现货成交低迷。对美国DDGS征收发倾销税将提振国内豆粕和大豆进口。油脂持续走强，市场担忧东南亚产区干旱天气。USDA报告偏多，出乎市场意料，今日国内豆粕跟涨，逢低买入可做，获利尽快离场。玉米行情持续低迷，产区玉米上量，供应丰富，压力不断向下游传导。整体上看农产品走势短期仍以震荡偏弱为主，操作上短期建议观望。 操作建议：豆粕5月合约2818-2830买入； 其他品种观望。 李梦屿 冯嘉骅 迈科期货股份有限公司 研究部 迈科期货股份有限公司 http://www.mkqh.com/ 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 © 2017年迈科期货股份有限公司