花生周报20241125：现货购销僵持，期货震荡探底

正信期货花生周报20241125农产品小组 1 2 5 1：主要观点 现货购销僵持，期货震荡探底 本周花生各产区现货价格小幅调整，整体上货量普遍不大，油料米交易良好，商品米需求疲软；期货盘面价格重心震荡下移。 种植户：河南白沙产区上周多数地区阴雨天气，低价农户不认卖，商贩出车意愿不强，基层上货量极小，市场需求疲软加上高价拿货意愿低，整体购销偏淡。山东地区整体上货量不大，价格基本平稳。农户及小贩出货积极性不大。东北地区陆续好转中，价格基本稳定，上货量不大。贸易商：基层不上量，东北产区货源晾晒进度偏慢，河南、山东产区老百姓惜售心理依然强烈，基层上货量小，中 间贸易商保持理性。经销商理性参市，操作比较灵活，在持有安全库存后普遍观望，谨慎按需参市，价格上涨则及时获利，价格偏弱则逢低适量补库。油厂方面：多数油厂本周策略收购比较稳健，量小放宽指标，量多则收紧收购标准或小幅下调收购报价。一般货近 日成交价格较为平稳。短期内油厂仍有刚需，油料对通货仍存支撑，而产区难以放量上货，且进入12月份后，国内商品需求也将较11月份有所改善，价格暂难显著下跌。中期则需考虑12月份备货结束，油厂刚需满足后成交转淡，行情仍可能承压。 总结：今年各地新花生陆续上市，供应宽松预期。就目前的供需环境来看，低价农户不认卖，东北水分短期难以好转，导致基层上量仍然偏小。经销商理性参与购销，持有安全库存下谨慎参与市场。油厂收购稳健，促使市场获得一定支撑；今年的油料米预期供应充裕，短期不上量或是受情绪主导，供应方挺价惜售影响产区出货量。油脂类价格调整偏快，预期短期反弹概率较大，对于花生情绪上也会有一定支撑。但终端花生食品、花生油、花生粕需求尚未有明显变化。目前时间节点上，价格震荡探底概率较大，操作上建议观望为主，可关注03和05合约7700-7900区间价格市场博弈状况。 2：行情回顾 2.1花生加权继续小幅下探，油脂板块指数调整偏快 数据来源：文华财经正信期货相对强弱：花生加权指数上周价格快速回落调整后，本周继续小幅下探，成交量相比上周有所减少，7800附近多空双方僵持。油脂板块继续带量调整，下跌速度偏快，成交量放大，短期恐慌情绪较重，接下来易形成反弹震荡格局。总的来看，花生大周期处于底部震荡阶段；而油脂带量回调调整，整体节奏放缓。花生价格维持弱势震荡探底的概率较大。 2：行情回顾 数据来源：文华财经正信期货远近合约：2501合约为主力合约，市场博弈重心在春节前花生价格，预期宽松下，若整体环境弱势，01合约相对05更为弱势。而05合约，市场博弈重心放在年后，时间上相对不确定因素较大。因此短期交易可选择2501合约，趋势交易者，关注2505合约7800-8000价格区域市场博弈情况。 3：基本面分析 3.1油厂库存及开机率 样本覆盖了包括山东、河南、河北3省10家花生油压榨企业，10家油厂开机占全国花生油油厂总开机率的80%左右。 终端消费尚未有明显改善，部分油厂去库存为主，油厂库存下降缓慢，但受油脂类影响，花生油价格暂有支撑。截止11月8日国内花生油样本企业开机率为19.7%，较上周增长8.2%，油厂开机率本周大幅度上涨；花生油周度库存统计38980吨，较上周增加200吨。油厂花生上货量略有增加，油厂开机率大幅增大。 3：基本面分析 上周各产区价格基本稳定，价格变化不大。河南白沙通货价格约8500-8600元/吨左右，东北、山东产区白沙通货约8200-8300元/吨左右。国内花生通货均价约8200--8600之间，根据花生质量不同，各地通货价格有所差异。 3：基本面分析 3.3花生油价格走势 一级普通花生油主产区均价在14200元/吨左右，较上周再次小幅上涨100元/吨。受油脂类上涨影响，花生油价格小幅上涨。2023年油厂花生收购量有限，2024产季新花生上市之后价格下滑明显，花生成本下降的情况下，花生油价格上涨，油厂补库需求或增大。 数据来源：上海钢联，正信期货 3：基本面分析 3.4花生粕价格走势 花生粕现货价格本周上涨约50元/吨；豆粕和菜粕期货价格跌破近期区间。豆粕、菜粕期货价格关注跌破区间后是否有资金支撑，花生粕预期跟随油脂类行情，暂有支撑，下移空间偏小。 3：基本面分析 苏丹进口花生米价格近期稳定，7500-7700元/吨，进口量近期有所增加，但目前对于国内花生价格影响不大，后期可适当关注进口米到港情况。 3：基本面分析 花生价格震荡下跌，内贸市场整体到货量一般，终端消费市场高价不接受，价格指数暂时波动不大。 3：基本面分析 4：价差跟踪 4.1基差价差 河南白沙现货价格波动不大、花生期货价格震荡下跌，整体基差有所扩大。 5：天气及其他因素 5.1部分产区天气（河南南阳驻马店山东临沂潍坊） 河南、山东主产区未来一周气温较低，对基层花生上量暂无影响。 5：天气及其他因素 5.2部分产区天气（辽宁锦州昌图吉林扶余松原） 辽宁，吉林主产区未来一周天气预报无极端天气，但气温较低，影响花生晾晒进程，影响基层上货量。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为正信期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 谢谢观看