银河期货油脂日报

2024年11月25日 油脂日报 第一部分数据分析 研究员：刘倩楠期货从业证号：F3013727投资咨询证号：Z0014425联系方式：:liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 2024/11/25 第二部分基本面分析 国际市场：AmSpec：马来西亚11月1-25日棕榈油出口量为1156791吨，较上月同期出口的1260033吨减少8.19%。 国内市场（P/Y/OI）：今日棕榈油期价震荡上涨，涨超1%。截至2024年11月22日（第47周），全国重点地区棕榈油商业库存50.79万吨，环比上周减少2.32万吨，减幅4.37%，整体上目前棕榈油库存处于历史同期较为偏低水平。产地报价依然比较坚挺，近远月报价均在1100美元以上，国内近月船期进口利润倒挂有所收窄至-700附近。现货市场成交依然清淡，库存持续小幅去库，工厂、贸易商挺基差意愿较强。目前产地进入传统的减产季，在强基本面支撑下棕榈油回调幅度也较为有限，短期可考虑回调后适当逢低分批建仓05多单。 今日豆油期价震荡小幅收涨。截至2024年11月22日，全国重点地区豆油商业库存106.59 万吨，环比上周减少1.22万吨，降幅1.13%，处于历史同期较为中性水平，豆油基差稳中偏强运行。现货市场人气一般，贸易商逢低少量建仓春节前头寸，下游按需采购，提货保持较好水平。大豆压榨持续保持较为偏低水平，豆油库存或将易降难增。整体上，国内豆油供应较为充足，基本面仍偏弱，不过短期豆油继续大幅下跌的空间或将较为有限。 今日菜油期价震荡小幅收涨。上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为19.05万吨，开机率50.77%，压榨量较前一周明显增加，处于历史同期高位。截至2024年11月22日，菜油库存41.9万吨，环比上周增加0.6万吨，增幅1%，处于历史同期偏高水平。欧洲菜油FOB报价稳中有增至1100以上，菜油进口利润倒挂有所扩大至-2000附近。国内菜油基差低位运行。目前国内菜油基本面变化不大，菜油供应端持续承压，菜油供大于求的格局持续，另外中加关系仍存在不确定性，建议控制风险，设置好止盈止损点。 第三部分交易策略 策略推荐： 1.单边：短期油脂高位回落，日内波动加大，建议控制好风险，设置止盈止损点，待回调后可适当逢低做多P05，建好底仓后多看少动。 2.套利：观望。 3.期权：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 第四部分相关附图 数据来源：银河期货，邦成 数据来源：银河期货，邦成 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799