LLDPE：中期震荡市

【基本面跟踪】
LLDPE市场价格小幅波动，涨跌幅度在20-50元/吨。线性期货低开低走，中油西北部分价格下调，但石化华东及华中、中油华东出厂价格上调。部分地区线性供应偏紧，贸易商根据库存情况报盘小幅调整。工厂坚持刚需拿货，成交可谈。

【市场状况分析】

1. 月差与基差：近月合约补贴水接近尾声，月差走弱。聚乙烯基差持续强势，有利于库存向下游转移，社会库存同比偏低。但12月福建联合、中韩石化、华泰盛富装置重启，中英石化正常投产并逐步放量，裕龙石化、内蒙古宝丰计划投产，供应端增量明显。后期大规模新增产能可能通过低价挤占市场份额，基差强势格局或难持续。

2. 下游需求：下游需求环比改善放缓，开工和订单下滑。棚膜旺季生产放缓，订单累积减弱，农膜开工率较前期下降1.07%；包装膜企业开工稳定，以常规订单为主，PE包装膜开工率较前期下降0.49%；管材和中空开工平稳，但同比弱于往年。

3. 政策关注：后期需关注美联储降息结构和国内政策变化。聚乙烯供应端检修装置复产、新增产能投放可能导致旺季后库存积累，影响远月合约估值。

【趋势强度】
LLDPE趋势强度：0（中性）。

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