LLDPE：中期震荡市

【基本面跟踪】
LLDPE市场价格多数下跌，价格波幅在20-50元/吨。线性期货低开震荡，石化华中、华东部分出厂价上调，中油华东山东库部分价格下调，贸易商出货积极，多随盘低报。下游工厂谨慎观望，逢低刚需拿货为主，成交商谈。

【市场状况分析】

• 宏观方面：中美阶段性和解，情绪利多。短期塑料制品抢出口支撑市场，使得短期聚乙烯走势偏强。
• 供应端：2025年09合约上，国内PE装置新增产能预计有205万吨，供应压力仍较大。5-6月检修量有所增加，但不足以改变高产量的格局。
• 需求端：农膜旺季已过，后期需求持续下滑，包装膜需求一般，下游工厂虽有阶段性逢低补库，但持续补库力度不足，难以导致聚乙烯明显去库并形成正反馈。
• 库存：线性和高压库存持续上升，处于高产量、高库存的格局。
• 出口：2024年中国出口美国塑料制品金额占塑料出口总金额16.75%，中美阶段性和解后，塑料制品对美出口短期将环比回升。
• 价差：后期需关注低压和线性的价差变化，若HDPE库存持续下滑，价差扩大，未来两者产能可能存在切换的情况。

【趋势强度】
LLDPE趋势强度：0（中性）。

【研究结论】
聚乙烯新增产能持续投产、需求弱势、成本下行等因素，聚乙烯趋势仍有压力。但需关注低压和线性的价差变化，若HDPE库存持续下滑，价差扩大，未来两者产能可能存在切换。