油脂：空头兑现离场 油脂止跌震荡

冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581 一、宏观及行业要闻 1、据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚11月1-25日棕榈油出口量为1156791吨，较上月同期出口的1260033吨减少8.19%。 2、国家粮油信息中心：11月前3周，国内主要油厂大豆压榨量610万吨。当前油厂大豆库存整体充足，仅个别油厂缺豆停机，在压榨利润较好的情况下，预计11月份油厂大豆压榨总量在830万吨左右，去年同期为800万吨，过去三年均值802万吨。 3、布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）表示，截至11月20日，阿根廷2024/25年大豆播种进度为35.8%，高于一周前的20.1%，比去年同期高出0.8%。 4、欧盟委员会的数据显示，2024/25年度迄今欧盟油籽进口量总体高于去年，但植物油进口量落后于去年同期。截至11月17日，2024/25年度（始于7月1日）欧盟27国的大豆进口量约为475万吨，较2023/24年度同期增长9%,上周同比增长7%。 二、基本面数据图表 三、观点及策略 国际方面，美豆超跌反弹，不过由于南美大豆丰产压力以及美国生物能源政策的不确定性，CBOT大豆期货涨幅受限，CBOT豆油期货跌至近一个月低点。马棕油出口量降幅环比扩大，呈现供需双弱格局，空头获利了结带动价格反弹，但需求忧虑限制价格反弹幅度。国内方面，豆油菜籽油库存依旧偏高，供应宽松格局持续，豆油菜籽油价格相对偏弱，棕榈油库存偏低且进口买船偏少，对价格有一定支撑，近期市场缺乏利多概念，在产区丰产压力下，油脂板块短期预计维持偏弱震荡。