1. 投资要点
电池板块
市场表现
申万电池板块本周下跌0.71%，跑赢沪深300指数1.89个百分点。主力净流入前五为胜华新材、璞泰来、天际股份、道氏技术、科陆电子；净流出前五为宁德时代、上海电气、先导智能、南都电源、当升科技。
行业景气度
- 电动车需求：乘联会预计11月新能源零售达128.0万辆，渗透率53.3%。汽车报废更新和以旧换新政策推动需求增长，广州车展提振消费潜力，预计2024年新能源汽车销量达1150万辆，同比+20.0%。
- 供给端：锂盐价格震荡，磷酸铁锂价格未稳定但已盈亏平衡；负极材料价格维持在成本线，隔膜需求稳定，电解液需求稳定且六氟磷酸锂价格上升。
建议关注
- 宁德时代：2024年出货480GWh，利润约505亿元；锂盐自供比例提升，邦普回收约3-4万吨，江西项目约3万吨。
- 特锐德：传统业务优势+电网投资结构升级带来增量；充电桩运营市场广阔，已扭亏为盈。
储能板块
市场表现
本周新增16个招标项目，13个中标项目。储能项目招中标总规模为3.48GW/13.57GWh，EPC中标均价1.13元/Wh，环比下滑。
市场增速
- 全国新型储能累计装机23.42GW/58.86GWh，同比+118%；10月新增2.04GW/5.50GWh，同比+236%、环比+82%。
- 电网侧储能占主导（69%），用户侧储能占比较低（约6%）；工商业储能同比-46%，政策环境收紧且盈利性不明朗。
建议关注
- 上能电气：全产业链布局储能业务，光储一体化布局，中标多个大额储能项目，储能逆变器出货量国内领先。
2. 行情回顾
申万电池板块本周下跌0.71%，跑赢沪深300指数1.89个百分点。主力净流入前五为胜华新材、璞泰来等；净流出前五为宁德时代、上海电气等。
3. 行业数据跟踪
3.1 锂电产业链价格跟踪
- 电芯：方形动力电芯（铁锂）0.35元/Wh，方形动力电芯（三元）0.445元/Wh，方形储能电芯（铁锂）0.34元/Wh。
- 锂盐：工业级碳酸锂7.52万元/吨，电池级碳酸锂7.99万元/吨，电池级氢氧化锂7.01万元/吨。
- 正极材料：三元5系单晶型11.55万元/吨，8系（811型）14.45万元/吨；磷酸铁锂（动力型）3.42万元/吨。
- 负极材料：人造石墨高端4.85万元/吨，中端3.05万元/吨。
- 隔膜：5μm湿法基膜1.67元/平米，16μm干法基膜0.41元/平米。
- 电解液：三元高电压电解液4.54万元/吨，六氟磷酸锂5.73万元/吨。
3.2 储能行业跟踪
- 储能项目招标：本周16个，规模2.61GW/11.69GWh，环比回升。
- 储能项目中标：本周13个，规模0.88GW/1.87GWh；EPC中标均价1.13元/Wh，环比-13.6%；系统中标均价0.60元/Wh，环比持平。
4. 行业动态
4.1 行业新闻
4.2 公司要闻
4.3 上市公司公告
5. 风险提示
- 全球市场竞争加剧风险
- 新能源汽车产销量不及预期风险
