做好跨年反弹的准备近期股市遭遇逆风预计12月将会有跨年反弹

近期股市持续调整，预计12月将迎来跨年反弹。国泰君安策略认为，政策分歧减小、成交和换手减速是市场休整的原因，而决策层支持资本市场的态度转变是行情和底部抬高的基础。

核心观点：

1. 市场展望： 12月有望出现跨年反弹，但整体仍是震荡行情。从中线看，维持N字型走势判断，股市系统性行情需进一步扩信用举措。
2. 政策影响： 政策底已现，潜在政策包括更高赤字率、地方转移支付、促消费举措及汇率弹性，为跨年反弹奠定基础。
3. 投资主线：
   • 红利资产： 流动性宽松下，电信运营商、铁路公路、石油石化、银行等有望反弹，但非全年主角。
   • 产能淘汰： 电子、新能源、汽车、机械等领域龙头公司有望受益于产能淘汰，估值逻辑改善。
   • 困境反转： 地产、厨电、家具等领域有望受益于政策止跌回稳，投资逻辑改善。
   • 其他机会： 建筑、计算机受益于化债和转移支付，改善地方政府支出能力。

行业比较：

• 产能淘汰：电子/新能源/汽车/机械。
• 困境反转：地产/厨电/家居，建筑/环保。
• 红利资产：电信运营商/铁路公路/石油石化/银行。

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