爱旭股份机构调研纪要

BC技术生态建设进展与未来规划

• 爱旭在BC技术上处于领先地位，生态建设将基于行业共识的规则，而非传统的贴牌、授权等模式，更倾向于通过BC技术联盟实现更大范围合作。
• 专利合作需建立可接受规则，公司持开放态度。

金属化技术对比与进展

• 金属化涂布技术成熟后可实现75-80%高双面率，未来提效降本空间广阔，优于铜电镀工艺。

BC产品溢价与成本分析

• 海外溢价15%-40%，国内市场溢价10%以上，公司与供应链共享价值增量。地面产品溢价约10%，义乌工厂电池成本持续下降，组件面积成本略高于TOPCon但目标一致。
• 预计未来100GW出货量后，BC产品将主导主流市场定价。

出货量与外销计划

• 明年组件出货20GW以上（珠海10GW+义乌15GW+济南基地），电池出货量视市场平衡，目前以组件形式销售为主。BC电池外销正在研究合理合作模式。

政策与行业方向

• 行业普遍支持自律性减产、最低限价等政策，主管单位将引导健康发展。BC生态圈正加速形成，公司已做好技术储备。

渠道与营销布局

• 渠道认知需时间积累，海外渠道拓展迅速，未来将提升品牌价值认知。

创新合作方向

• BC技术应借鉴成熟产业经验，通过开放合作做大蛋糕，再制定合理规则。

BC技术优势与趋势

• BC效率比TOPCon/HJT高1-2%，可靠性更优，适配0BB焊接，具备满屏技术、阴影优化等独特优势。ABC技术作为叠层底电池，结构简洁稳定，未来效率有望突破28%。

水耗与成本控制

• 义乌工厂水耗低于珠海，均满足工信部标准。非硅成本可通过半片、满屏等技术降低至与TOPCon持平。

市场与资金准备

• 美国等市场受限，公司将布局海外产能。济南基地获国资入股，多渠道融资推进中。

政策支持与价格预期

• 公司要求出口限价不亏损，行业自律将逐步抬高价格预期。政府预计将出台支持高效产品政策。

明年市场占比与合作模式

• 分布式占主导（订单多），地面电站布局初期。公司希望以BC技术联盟制定规则合作。

光子倍增与农业布局

• 光子倍增技术可提升效率，公司研究负碳农业，已成立欧洲零碳研究院承接一带一路项目。

双面率提升与降本手段

• 背面减薄、图形化设计可提升至80%以上双面率。降本手段包括半片、侧钝化、节水节电等。

珠海与义乌基地差异

• 珠海为第一代工厂，义乌水耗更低。无银金属涂布工艺可降低成本。

良率情况

• 电池片良率97%-98%，组件良率99%以上。