铁矿石周报：宏观情绪向好，铁矿涨幅明显

研究院黑色建材组 策略摘要 研究员 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 整体来看，宏观政策整体转向，大环境向好趋势不变，据财政部透露，6万亿元地方政府债务限额已下达各地，部分省份已经启动发行工作；2024年新增地方政府专项债券已基本发完，地产和基建板块的货币偏宽松，对黑色板块形成底部支撑。供给方面，本期铁矿全球发运持续小幅回落，本期到港船数有所增加，到港量回升明显。需求方面，钢厂盈利率延续小幅下滑，日均铁水产量维持高位波动。近日部分钢材现货市场小幅探涨，钢厂刚需补库为主；此外，钢厂马上面临春节前补库，铁矿价格往下空间有限，短期跟随市场偏震荡运行，后面继续关注价格低位后的下游补库表现。 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 ■市场分析 本周铁矿石价格涨幅明显，截止周五收盘，铁矿石期货主力合约2501收于769.0元/吨，涨幅4.48%。Mysteel62%澳粉远期价格指数100.85美元/干吨，周环比上涨3.7美元/干吨，涨幅3.81%；青岛港PB粉价格762元/吨，周环比上涨26元/吨，涨幅3.53%。 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 供应方面：Mysteel统计最新数据显示，本期全球铁矿石发运量达到3010.9万吨，较前一周减少9.8万吨，其中澳洲发运明显下滑，巴西和非主流发运有所增加。45港铁矿石到港量为2782万吨，环比增加455万吨。本期全球铁矿发运持续小幅回落，受前期发运影响，铁矿到港大幅增加，处于近三年同期高位水平。 联系人 需求方面：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.93%，环比上周减少0.15%，同比增加1.81%；高炉炼铁产能利用率88.53%，环比减少0.05%，同比增加0.56%；钢厂盈利率54.55%，环比减少3.03%，同比增加15.16%；日均铁水产量235.80万吨，环比减少0.14万吨，同比增加0.47万吨。 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 库存方面：Mysteel统计，全国45港铁矿石库存总量15319.38万吨，环比增加38.87万吨；45港日均疏港量326.98万吨，环比增加1.32万吨。本期数据显示，港口库存继续小幅累库，到港量增加明显，周期内港口卸货量高于出库量。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明整体来看，宏观政策整体转向，大环境向好趋势不变，据财政部透露，6万亿元地方政府债务限额已下达各地，部分省份已经启动发行工作；2024年新增地方政府专项债券已基本发完，地产和基建板块的货币偏宽松，对黑色板块形成底部支撑。供给方面，本期铁矿全球发运持续小幅回落，本期到港船数有所增加，到港量回升明显。需求方面，钢厂盈利率延续小幅下滑，日均铁水产量维持高位波动。近日部分钢材现货市场小幅探涨，钢厂刚需补库为主；此外，钢厂马上面临春节前补库，铁矿价格往下空间有限，短期跟随市场偏震荡运行，后面继续关注价格低位后的下游补库表现。 ■策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 ■风险 宏观政策、铁矿发运、钢厂利润、去库速度等。 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com