海外ESG...

摘要

2023年三季度末，全球ESG基金资产管理规模为2.74万亿美元，其中开放式固定收益ESG基金规模达5838亿美元。研究表明，ESG策略有助于改善投资组合的风险控制，但固定收益ESG策略在实现投资组合超额收益方面存在争议。公共部门是ESG市场的重要引导者，具有超长期代际投资、注重风险收益平衡、注重公共收益等特点，与ESG策略的风险回报特征较为匹配。日本养老金GPIF和韩国养老金NPF的ESG实践呈现出渐进式配置、本土化落地、注重国家形象的特点。我国社保基金已开始着手配置ESG投资组合，积极引导我国资管机构拥抱ESG投资。全球ESG固收资管产品持续增长，近三年年均新发行规模稳定在800-900亿美元。主流策略包括整合法、主题法、筛选法等，其中GSS+债券是相对成熟的主题法投资标的。欧洲综合资管公司Amundi、欧洲ESG垂直资管公司Candriam和美国领先固定收益资管公司PIMCO的案例表明，这些公司注重构建有特色的ESG投资体系，结合自身优势打造ESG产品。我国资管公司可从体系建设、产品设计两个维度推动ESG实践。欧洲ESG监管体系建设趋于成熟，是目前国际上最严格的地区之一，主要通过制定三个ESG信息披露的法律支柱——《企业可持续发展报告指令》（CSRD）、《可持续金融披露规定》（SFDR）和《欧盟分类目录（EU Taxonomy）》》，分别对符合条件的企业和金融机构提出强制性披露要求。近年反ESG思潮初现，各国出现趋势分化，欧洲ESG投资依然强劲，美国反ESG思潮兴起，日本ESG态度模糊。我国应冷静客观看待全球反ESG思潮，辩证地将ESG与本国国情相结合，推动有助本国发展的ESG投资，采取务实的策略去逐步推进。