工业硅期货早报

2024年11月22日 投资咨询部分析师：祝森林投资咨询证：Z0013626联系方式：0575-85226759 每日观点 1、 基本面: 供给端来看,本周工业硅供需平衡为3.5万吨，环比有所增长.本周样本企业产量为59755万吨,环比减少0.13%;其中云南样本企业开工率为47.89%,环比持平,四川样本企业开工率为32.67%,环比减少4.44%,新疆样本企业开工率为87.38%,环比持平,西北样本企业开工率为90%,环比持平.预计本月开工率为71%,较上月开工率78.03%减少7.03个百分点. 需求端来看,本周工业硅需求为6.1万吨，环比减少26.50%.需求持续低迷.具体来看，多晶硅方面,多晶硅库存为28.1万吨,高于历史同期平均水平,硅片亏损,电池片亏损,组件盈利;有机硅方面,有机硅库存为64500吨,高于历史同期平均水平,有机硅生产利润为-1265元/吨，处于亏损状态,其综合开工率为79.56%,高于历史同期平均水平;铝合金方面,铝合金锭库存为1.75万吨,低于历史同期平均水平,进口亏损为465元/吨,A356铝送至无锡运费和利润为438.55元/吨,再生铝开工率为55.4%,低于历史同期平均水平. 成本端来看,新疆地区样本通氧553生产亏损为1277元/吨,枯水期成本支撑有所上升.偏空. 2、 基差:11月21日,华东不通氧现货价11650元/吨,01合约基差为-780元/吨,现货贴水期货.偏空. 3、 库存:社会库存为51.2万吨,环比增加2.61%,样本企业库存为252800万吨,环比增加9.67%,主要港口库存为15.3万吨,环比增加0.66%.偏空. 4、 盘面:MA20向下,01合约期价收于MA20下方.偏空. 5、 主力持仓:主力持仓净空,空减.中性 6、 预期:供给端排产有所减少,持续处于高位,需求持稳,成本支撑有所上升.建议工业硅2501合约在12300-12560区间操作. 每日观点 利多：成本上行支撑，厂家停减产计划。 利空：节后需求复苏迟缓；下游多晶硅供强需弱 主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。 主要风险点：停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。 工业硅行情概览 续表1.昨日行情概览 工业硅价格-部分合约价差走势 工业硅仓单走势 工业硅出口内需走势 工业硅下游-铝合金-SMM国标ADC12价格走势 工业硅下游-铝合金-ADC12理论利润 工业硅下游-铝合金-原生和再生铝合金锭产量和开工率走势 工业硅下游-铝合金-铝合金社会库存走势 四、工业硅下游-铝合金-未锻轧铝合金进出口走势 工业硅下游-铝合金-废铝 工业硅下游-多晶硅库存 工业硅下游-多晶硅-多晶型硅片价格 工业硅下游-多晶硅-电池片价格 工业硅下游-多晶硅-光伏组件价格走势 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 证券代码：839979 THANKS!