一、行情回顾与展望
- 市场表现：尿素主力合约价格震荡运行，UR2501合约收盘价1802元/吨，跌幅0.06%，成交量60471手，持仓量159771手，净减1750手。
- 现货报价：尿素出厂价稳定，各地价格分别为：开封晋开1770元/吨，河南心连心1840元/吨，山东瑞星1770元/吨，山西丰喜1790元/吨，安徽昊源1790元/吨，内蒙联合1680元/吨。
- 后市展望：供应端装置减产兑现，但新增产能推高产量重心，11月第2周产量仍高位；需求端淡季开工率低；出口外盘升水近835.50元/吨，政策放开或提供空间，但需谨慎；储备肥投机需求择低入场；库存连续增长至122.82万吨，高于同期水平；期现价格周度下降，短期反弹需春肥补库驱动，【1730，1770】支撑确认，出口放开前难反转，继续震荡。
- 风险提示：出口超预期增加（多），装置超预期停产（多），煤炭价格大幅下跌（空）。
二、行情要闻
- 商务部发布2025年化肥进口关税配额：尿素330万吨（国营贸易297万吨，非国营贸易33万吨），磷酸氢二铵690万吨（国营贸易352万吨，非国营贸易338万吨），复合肥345万吨（国营贸易176万吨，非国营贸易169万吨）。
三、数据概览
- 数据来源：Wind，建信期货研究发展部（具体数据未展示）。
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