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20242024..1111..2020| WED| WED一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一資金回流亞洲股市 2024.11.20| WED2024.11.20|星期三一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一年初至今，恒指及上證回報率均超過15%，表現遠勝去年錄得負回報。加上環球央行循序漸進減息，料有利內地及港股繼續向好。 一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一葉尚志第一上海首席策略師市大勢港 股 繼 續 反 彈 修正，連升第2日，但成交金額持續縮降，顯示總體謹慎觀望氛圍尚未散去，估計短期後市仍以震盪整理運行，市場正待新消息推動。恒指漲 逾80點，以 靠 近19,700點水平收盤，大市成交額延續縮減趨勢，進一步回落至逾1,200億元，遠低於「9．24」行情以來日均成交額2,414億元，亦低於年內日均1,307億元，資金參與積極性明顯下降，反映市場現處於謹慎觀望狀態。 20242024年年1111月月2020日日星期三星期三20242024年年1111月月2020日日星期三星期三一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一然而，特朗普再次當選美國總統，推動美國三大指數和美元上漲，但投資者憂慮對國際金融市場帶來影響，人民幣走勢轉弱，引發A股及港股表現反覆。然而，我們卻視為入市好時機。 一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一另外，近年美國高息抗通脹政策，使環球資金多流入美股，但美聯儲局於9月中啟動減息周期後，由於估值相對較低，當時A股及港股齊齊強勢反彈，為本輪資金回流亞洲及新興市場揭開序幕。 一一一一一一一一一一一一一一一一可關注A股配置基金 一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一若對A股及港股感興趣，可留意大成中國靈活配置基金，基金透過投資內地發行的固定收益產品和股票，尋求資本及收入長遠增長。截至9月，投資組合中的股票佔比為71.74%，債券25.66%。 ■權重股滙控是撐市主力之一。 權重股滙控（0005）收漲1.56%，是撐市主力之一。由於市場對美聯儲12月減息預期降溫，預期銀行淨息差有望保持在一定水平。 期 弱 勢 有 機 會 深 化，後 市 進 一 步 下探。步跌至逾1,219億元。日內沽空金額185.4億元，沽空 比 率15.2%。當 中，小 米 沽 空 比 率21.6%，沽空金額12.8億元。 指數股普遍反彈修正，其中，市場 憧 憬 美 國 對 調 味 電 子 煙 有 放 開 監管，從 事 電 子 煙 代 工 的 比 亞 迪 電 子（0285）收 漲6.32%，是 表 現 最 佳 藍籌。 一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一該 基 金 較 為 關 注 高 息 資 產 和 成 長 板塊，股 票 投 資 中 前 五 大 行 業 分 布 為 金 融（14.45%）、工 業（12.5%）、資 訊 科 技（10.19%）、原材料（7.28%）及日常消費品（6.5%）。基金美元A類單位最新年化派息 至於近期公布季績的互聯網龍頭股，雖然騰訊（0700）和小米（1810）業績表現不俗，惟股價在績後均見回吐壓力。 至 於 升 跌 股 票 分 別 有916隻 及658隻，漲 幅 超 過10%的 股 票 有41隻，而跌幅逾10%的股票共45隻。 此外，金價從歷史高位持續下跌3周後，終於出現較強力反彈，消息帶 動 紫 金 礦 業（2899）低位 回 升，漲4.7%，站上恒指成份股升幅榜三甲。 另一方面，港股通持續錄得淨流入，昨有19.73億元北水淨入，減少85.4%。其 中，騰 訊 獲 淨 吸5.89億元；小米錄淨買4億元；美團（3690）有2.69億元淨入。 一方面可能是受謹慎的市場氛圍影響，資金趁業績兌現後出貨，另一方 面，相 關 股 價 在 年 內 累 積 升 幅 不少，也引發資金先行獲利離場。以昨天收盤計算，騰訊年內累升39.97%，小米累升更達81.41%。 一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一率10.33%，並 獲Morningstar四星綜合評級。 （逢周三刊出） 北水買騰訊沽盈富 遭北水淨沽最多股份為盈富基金（2800），涉及金額24.54億元；恒生 恒 指 收 盤 報19,663點，上 升87點或0.45%。國指收盤報7,082點，上升25點或0.36%。 港股繼續反覆上落，日內波幅不足250點，值得注意的是，恒指10天線將與50天線交匯於20,000點水平，需要盡快回企至交匯點以上，否則短 中國企業（2828）亦 錄 淨走10.89億元。 一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一中信銀行值得留意 恒生科指收盤報4,395點，上升53點或1.23%。港股主板成交額進一 一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一中信銀行（0998）主要業務為提供公司及個人銀行服務、從事資金業務，資產管理、金融租賃及其他非銀行金融服務。 市值管理利好農行回調可吸 動向港股樊超 一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一該行第3季經營收入531.8億元（人民 幣，下 同），按 年 增 長6.23%，股 東 淨 利 潤163.36億 元，增 長6.31%，基本每股收益0.28元。該行將於明年1月15日派發中期股息，每10股派1.847元。 港股昨反覆高收，周一（18日）急升 的 內 銀 板 塊 則 回 調，農 業 銀 行（1288）逆市下跌，惟技術走勢向好，中證監提升估值管理指引成中線上升推力，可伺機收集。 無道理。 中證監上周五（15日）發布《上市公司監管指引第10號—市值管理》，要求A500、滬深300等主要指數成份股和長期破淨公司，制訂上市公司市值管理制度。國有六大銀行股價均處於 破 淨 水 平，成 為 市 場 追 捧 板 塊 之一。 一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一今 年 首9個 月，該 行 股 東 淨 利 潤518.26億 元，同 比 增 長0.76%。營 收1,618.20億元，增長3.77%；其中，淨利息收入1,099.71億元，增長0.67%，淨息差1.79%，下降0.03個百分點；非利息淨收入518.49億元，在證券投資等其他非息收入帶動下，增長11.01%。 農行董事長谷澍上周五（15日）與滙豐控股（0005）主席杜嘉祺會談後，確立農行與滙豐互為重要合作夥伴，未來兩行將進一步加強溝通交流，持續發揮互補優勢，拓展多領域互利共贏合作。杜嘉祺表示，滙豐長期看好內地經濟發展前景，將繼續積極參與內地金融市場建設，不斷拓展和深化與農行交流合作。 估值有望上升 4.18億元，沽空比率增至45.3%。該股周一升破10天及20天線，昨仍企穩10天線水平，技術走勢向好。 農行現價A股市賬率0.69倍，H股為0.5倍，倘A股市賬率升至1倍，股價將由目前4.75元升上6.88元人民幣，要努力推升44.8%，或要制訂數年計劃。 一一一一一一一一一一一一一一一一料受惠市值管理國策 一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一截至9月底，不良貸款餘額659.81億元，較上年末增加11.81億元；不良貸款率1.17%，較上年末下降0.01個百分點。 該行現價市盈率4.95倍，往績息率6.4厘，市賬率0.5倍，估值不貴。中證監發布提升市值管理指引，農行估值有望上升。 農行今年8月成為全國唯一一家開展哈薩克斯坦堅戈現鈔調運的商業銀行，在哈薩克斯坦本幣結算、本幣互 換 業 務 上，農 行 獲 得 業 務 拓 展 優勢。此外，去年5月，中國與中亞五國元首峰會，確立中國與中亞互聯互通、經濟合作，中亞經濟及金融發展潛力大，滙豐選擇與農行深化合作不 一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一近日該行股價向好，並在金融科技系統出現信號。現價市盈率3.62倍，市賬率0.29倍，在同業中處中低水平，有望受惠與市值管理相關國策，值得留意。 值得一提的是，六大國有銀行今年 開 始 實 行 中 期 和 末 期 兩 次 派 息 制度，若明年農行3月公布的末期息高於中期息，代表進一步提高股息率，有利股價拉升。 值 得 一 提 的 是，農 行 中 期 息0.116元人民幣（明年1月2日除息，24日派息），現價計息率約3.2厘，吸引銀行股基金提升建倉比例。投資者可伺機收集，股價上望4.4元，若跌穿3.8元則止蝕。 一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述 股 份，並 為 個 人 意 見，不 構 成 投 資 建議） 農行周一急升3.84%後，昨回調1.01%或4仙，收報3.91元，成交額