行情回顾与操作建议
玉米期货主力合约20日小幅高开后震荡走低，收盘报2195吨，跌0.50%，持仓量增加4311手至902775手。现货方面，锦州港二等玉米平舱价2170元/吨，持平。供给端新粮上量增加，基层售粮积极性高，短期供应压力存；替代品方面，小麦无饲用替代优势，进口玉米及大麦替代部分饲用玉米用量。需求端生猪存栏增长带动饲料需求向好，但企业按需采购为主；深加工企业利润尚可，需求小幅增长，部分企业或少量建潮粮库存。库存以低库存、滚动补库为主，预期改变后补库潜力大，库存增加。综上，需求稳中向好，供给端售粮积极性高，农户惜售心态，价格或趋稳反弹。期货2501合约小幅升水现货，下方空间有限，或跟随现货趋稳反弹。注意东北降雪天气影响。
行业要闻
- 美国玉米现货市场下跌，美湾11月船期玉米报价每蒲5.1225美元，跌3.25美分。芝加哥期货交易所玉米期货下跌，12月合约报427.25美分/蒲。
- 中国南北港口玉米价格小幅上涨，锦州港、鲅鱼圈港玉米平舱价上涨10元/吨。南方港口玉米散粮成交价上涨20元/吨。
- 巴西2024/25年度首季玉米播种完成52.4%，预计总产量1.19814亿吨，同比增长3.6%；出口量预计为3400万吨，低于上年；国内消费量预计为8703万吨，创纪录高点。
数据概览
- 图3显示玉米基差走势。
- 图4显示北方港口库存情况。
研究结论
玉米市场短期供给压力较大，但需求端有稳中向好倾向。期货价格或跟随现货趋稳反弹，注意天气影响。巴西玉米产量和出口量预期调整，需关注国际市场变化。
