加快发展新质生产力，数据要素商业生态逐步成熟

加快发展新质生产力，数据要素商业生态逐步成熟——数据要素专题研究 投资评级:看好 投资要点 ➢数字化和智能化趋势加快，推动数据要素市场生态完善 分析师：吴起涤执业登记编号：A0190523020001wuqidi@yd.com.cn 数据要素指的是根据特定生产需求汇聚、整理、加工而成的计算机数据及其衍生形态，是基于数字经济及新质生产力产业发展而出现的概念。数据要素的一次价值体现在在企业数字化转型过程中，数据经由各个业务系统的设计而产生，用以支撑业务系统的正常运转。数据要素的二次价值体现在数据可通过数据分析、AI大模型等手段，揭示内在运行规律，用于支持生产、经营和治理等环节的战略决策。数据要素的三次价值体现在数据作为商品，可交易至更多需要的场景实现价值利用。数字化和智能化趋势下，各组织需要更多数据用于分析决策，产生数据流通需求，因此数据可作为商品进行价值流通。 研究助理：程治执业登记编号：A0190123070008chengzhi@yd.com.cn ➢加快新质生产力建设，为数据要素产业发展保驾护航 数据基础设施是发展数据要素产业的基础，人工智能技术将实现对数据要素的更好利用。因此需发展以数字经济、人工智能行业为代表的新质生产力产业，才能加快发挥数据要素行业的各项作用。《2024年国务院政府工作报告》中提到：要深化大数据、人工智能等研发应用，开展“人工智能+”行动，打造具有国际竞争力的数字产业集群；健全数据基础制度，大力推动数据开发开放和流通使用；适度超前建设数字基础设施，加快形成全国一体化算力体系，培育算力产业生态。 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 ➢构建数据要素交易平台市场，商业模式加快成熟 数据流通端是数据要素流通的中介与核心，沟通各类市场主体，是数据作为生产要素进行交互、整合、交换、交易的平台。目前国内数据要素交易场内机构以形成“国家级+省市级+行业级+企业级”的格局。其中国家级和省市级交易机构是市场内主流，集中于华东与华南地区，以国资主导公司制为主，通常为通用型数据交易平台。而行业级和企业级交易机构往往专耕单个或数个细分行业和领域，如：钢铁行业、医药行业、金融行业和电信行业等。 ➢建议关注 数据要素是国家基于数字经济和新质生产力产业发展的又一重要政策导向方向。伴随国内新质生产力产业发展壮大，数据要素市场商业化有望加快成熟。建议关注数据基础设施、人工智能和数据要素交易平台等环节的投资机会。 ➢风险提示 政策导向不及预期的风险，市场竞争加剧的风险，技术发展不及预期的风险。 目录 一、数字化和智能化趋势下，数字要素市场生态逐渐完善............................................................3二、加快新质生产力建设，为数据要素生态保驾护航...................................................................6三、构建数据要素交易平台市场，商业模式加快成熟...................................................................9四、投资建议.............................................................................................................................13五、风险提示.............................................................................................................................14 图表目录 图1：数据要素主要表现形态........................................................................................................................................3图2：数据要素产生价值的三种方式.............................................................................................................................4图3：数据要素市场构成...............................................................................................................................................4图4：数据流通金字塔模型...........................................................................................................................................5图5：2021-2030年中国数据交易行业市场规模及预测..............................................................................................5图6：AI服务器出货量高速增长...................................................................................................................................8图7：搭载鲲鹏920处理器的鲲鹏服务器主板.............................................................................................................8图8：华为推出昇腾系列AI算力基础设施....................................................................................................................8图9：中国数据要素流通行业产业链.............................................................................................................................9图10：数据要素交易模式.............................................................................................................................................9图11：场内外数据交易流程.......................................................................................................................................10图12：数据交易平台注册资本数额情况.....................................................................................................................10图13：数据交易平台区域分布情况............................................................................................................................10图14：主流数据交易机构的产品上架情况.................................................................................................................11图15：数据交易平台的盈利模式................................................................................................................................11图16：中国数据要素交易场内市场竞争格局..............................................................................................................12图17：目前数据要素交易行业仍存在的问题..............................................................................................................12 表1：人工智能大模型的参数规模呈指数级增长趋势...................................................................................................6表2：国内厂商加大对AI Agent等大模型驱动下的人工智能应用的投入....................................................................6表3：具有1750亿个模型参数的大模型训练一天需要约2917台Nvidia A100服务器.............................................7 一、数字化和智能化趋势下，数字要素市场生态逐渐完善 “数据要素”是数字经济中，讨论生产力和生产关系时对“数据”的指代，是对数据促进生产价值的强调，即数据要素指的是根据特定生产需求汇聚、整理、加工而成的计算机数据及其衍生形态，投入于生产的原始数据集、标准化数据集、各类数据产品及以数据为基础产生的系统、信息和知识均可纳入数据要素讨论的范畴。 数据要素的一次价值体现在支撑企业、政府的业务系统运转实现业务间的贯通。在企业数字化转型过程中，数据经由各个业务系统的设计而产生，用以支撑业务系统的正常运转。 数据要素的二次价值体现在数据可揭示内在运行规律，用于支持生产、经营和治理等环节的战略决策。在数据分析、人工智能等技术支持下，数据可用于构建出理解预测乃至控制事物运行的模型体系，从而支撑未来决策。 数据要素的三次价值体现在数据作为商品，可交易至更多需要的场景实现价值利用。数字化和智能化趋势下，各组织需要更多数据用于分析决策，产生数据流通需求，因此数据可作为商品进行价值流通。 根据数据要素的三次价值，数据要素市场可分为数据采集、数据存储、数据加工、数据流通、数据分析、数据应用、生态保障七大模块。其中为实现数据要素的一次价值需推动政府及企业数字化转型，发力服务器及云计算中心等数据基础设施建设；实现数据要素的二次价值需发展人工智能行业，通过大模型等智能终端辅助决策；实现数据要素的三次价值需构建数字要素交易流通市场，方便数据要素的市场化流通。 资料来源：国家工业信息安全发展研究中心，源达信