A股市场综述
2024年11月20日，A股市场低开高走，小幅震荡上行。早盘股指低开后震荡上行，盘中在3375点附近遭遇阻力，午后震荡整固。通信服务、文化传媒、游戏以及化工等行业表现较好，银行、保险、证券以及光伏设备等行业表现较弱。沪指全天基本呈现小幅上扬的运行特征，创业板市场表现与主板市场基本同步。上证综指收报3367.99点，涨0.66%；深证成指收报10827.19点，涨0.78%；科创50指数上涨0.45%，创业板指上涨0.50%。两市成交金额16519亿元，较前一交易日有所增加。两市超过八成个股上涨，化肥、游戏、化学原料、互联网服务以及通信服务等行业涨幅居前；银行小幅下跌，保险、证券、光伏设备以及多元金融等行业涨幅较小。专用设备、化肥、文化传媒、通信服务以及化学制品等行业资金净流入居前；计算机设备、半导体、银行、汽车整车以及光伏设备等行业资金净流出居前。
后市研判及投资建议
周三A股市场低开高走、小幅震荡上涨，盘中在3375点附近遭遇阻力，午后震荡整固。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.20倍、37.24倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市成交金额16519亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。上周高频数据显示，社融和CPI不及预期，投资者可能对特朗普政策的担忧以及前期市场热点板块涨幅过大获利盘抛售导致市场进入调整阶段。目前政策效应显现，但传导还需过程，未来需密切跟踪经济数据恢复情况，短期将呈现红利和科技风格的跷跷板效应。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议短线关注通信设备、文化传媒、游戏以及化工等行业的投资机会。
风险提示
海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。
