宏观策略报告：美元短期持续走强，后续何去何从？

2024-11-18 明道雨东海期货我不是奥特曼

核心观点：近期全球汇率市场波动加大，美元持续走强，非美货币承压。美元上涨主要受美国经济改善、通胀回升、美联储降息预期降温以及特朗普胜选影响。
关键数据：
- 美元指数从9月底的100.157上涨至11月14日的107.064，涨幅6.9%。
- 非美货币贬值：美元兑日元贬值10.10%，美元兑马来西亚林吉特贬值9.2%，美元兑泰铢贬值8.63%。
- 美元兑人民币贬值4.24%，美元兑印度卢比贬值1.07%。
- 美国10月CPI同比上升2.6%，核心CPI上升3.3%。
- 美联储11月降息25个基点至4.50%-4.75%区间。
短期分析：
- 美国经济持续改善，通胀回升，“特朗普行情”交易升温，支撑美元走强，但上行空间有限。
- 非美货币短期贬值压力较大，尤其东南亚、日本、墨西哥等国受关税政策影响显著。
- 人民币汇率表现相对较强，但仍面临贬值压力。
中长期分析：
- 特朗普政策（移民、关税、减税）将推升美国经济和通胀，美联储降息节奏放缓。
- 美元指数整体表现较强，非美货币整体表现较弱，可能形成美国经济“一枝独秀”局面。
风险因素：美联储货币政策超预期紧缩，国内政策刺激力度不及预期。