贵金属日报：美元涨势趋缓 贵金属震荡回升

研究院新能源&有色组 核心观点 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 期货行情： 11月18日，沪金主力合约开于594.6元/克，收于600.6元/克，较前一交易日收盘上涨1.23%。当日成交量为214624手，持仓量为78846手。 昨日夜盘沪金主力合约开于602.14元/克，收于605.00元/克，较昨日午后收盘上涨0.73%。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 11月18日，沪银主力合约开于7654元/千克，收于7688元/千克，较前一交易日收盘上涨1.28%。当日成交量为1167551手，持仓量为318063手。 昨日夜盘沪银主力合约开于7719元/千克，收于7760元/千克，较昨日午后收盘上涨0.94%。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 隔夜咨询： 当前，自特朗普胜选后美元强劲走势有所趋缓，此外，在地缘方面，美国允许基辅攻击的俄罗斯纵深在300公里以内，俄乌战争目前离妥善解决仍相去甚远。而在这样的情况下，黄金价格出现明显回升，欧洲央行管委斯图纳拉斯，12月份降息25个基点几乎已成定局，而美联储目前大概率也仍将持续降息，故就操作而言，贵金属仍然建议以逢低买入套保为主。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 基本面： 上个交易日（11月18日）上金所黄金成交量34272千克，较前一交易日下降19.5%。白银成交量503202千克，较前一交易日下降3.76%。黄金交收量为14588千克，白银交收量为15510千克。上期所黄金库存为13449千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日减少20295千克至1220148千克。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 贵金属ETF方面，最新一期（11月18日）黄金ETF持仓为871.65吨，较前一交易日增加1.72吨。白银ETF持仓为14854.18吨，较前一交易日增加178.62吨。 上个交易日（11月18日），沪深300指数较前一交易日下降0.46%，电子元件板块较前一交易日下降2.99%。光伏板块较前一交易日下降0.78%。 ■策略 黄金：谨慎偏多 白银：谨慎偏多套利：暂缓金银比价：逢低做多期权：暂缓 ■风险 流动性风险冲击市场年内降息幅度不及预期 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................4重要宏观数据及事件概述........................................................................................................................................................4美债收益率与利差监控............................................................................................................................................................4上期所金银持仓与成交量变化情况........................................................................................................................................5贵金属ETF持仓跟踪...............................................................................................................................................................5贵金属套利跟踪........................................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................7上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................7金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................9今日重要数据展望............................................................................................................................................................................9 图表 图1:美国10年期国债收益率丨单位：%.......................................................................................................................................5图2:10-2年期利差丨单位：%........................................................................................................................................................5图3:上期所黄金成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图4:上期所白银成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图5:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图6:白银ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图7:国内黄金期现价差丨单位：元/克...........................................................................................................................................6图8:国内白银期现价差丨单位：元/千克.......................................................................................................................................6图9:黄金内外盘比价丨单位：倍....................................................................................................................................................7图10:白银内外盘比价丨单位：倍..................................................................................................................................................7图11:内盘金银比价丨单位：倍.......................................................................................................................................