美元涨势趋缓 金银暂获喘息

运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 1 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 研究创造价值 内容摘要：  行情回顾  焦点透视  基本面消息  重要指标监测  后市展望  本周行情判断和操作策略  财经日历 美元涨势趋缓 金银暂获喘息 姓名：曹 峥 电话：0571-87633890 邮箱：caozheng@bcqhgs.com 报告日期：2016年11月28日 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 2 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 行情回顾 上周初美元指数持续强势，升至102水平，持续刷新13年新高。但周五感恩节假期美元有所回调。近期美国经济数据总体良好，美联储会议纪要偏鹰派。近期外盘金银价格持续偏弱。但国内由于人民币贬值因素，沪金银价格跌幅较外盘小。在美元回落的情况下，短期金银出现反弹。 美黄金主力日线： 美白银主力日线： 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 3 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 美元指数: 基本面消息 1. 美联储11月会议纪要：绝大多数官员认为劳动力市场闲置减少，加息应该相对快地到来。 2. 美国耐用品订单同比+4.8%，预期+1.2%。 3. 美国11月密歇根大学消费者信心指数终值93.8，创5月份以来终值最高，预期91.6。 4. 美国10月成屋销售年化达到560万，预期543万，创2007年2月以来最高。 5. 俄罗斯央行10月份大幅增持了48吨黄金，这是俄罗斯近20年来最大的单月购买量。 重要指标监测 CFTC黄金基金持仓由于休市推迟公布。 黄金与CFTC基金净多 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 4 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 上周美国10年期实际利率升至0.4 7%，对金银偏空。 美国10年期实际利率与金价 上周黄金SPDR持仓减少23.7吨，利空。 SPDR黄金ETF持仓与金价 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 5 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 白银主要指标 CFTC白银基金持仓由于休市推迟公布。 白银CFTC持仓与银价 comex白银库存小幅升至接近1.7 9亿盎司震荡，略偏空。 白银comex库存与银价 上周SLV白银ETF持仓下降，略偏空。 白银SLV的ETF持仓与银价 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 6 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 后市展望 上周初美元指数持续强势，升至102水平，持续刷新13年新高。 但周五感恩节假期美元有所回调。近期美国经济数据总体良好，美联储会议纪要偏鹰派。近期外盘金银价格持续偏弱。但国内由于人民币贬值因素，沪金银价格跌幅较外盘小。在美元回落的情况下，短期金银出现反弹。 上周美国数据总体稳健。美国耐用品订单大超预期。美国10月耐用品订单环比初值4.8%，大幅好于预期的1.8 %。成屋销售和消费者信心数据偏好，PPI不佳，CPI符合预期。美国10月成屋销售年化达到560万，创2007年2月以来最高。美国11月密歇根大学消费者信心指数终值93.8，创5月份以来终值最高，预期91.6。但美国10月PPI不及预期，剔除能源和食品价格的美国10月核心CPI同比仅增长0.1%，显示美国通胀压力依旧温和。 上周美联储公布11月会议纪要。绝大多数官员认为劳动力市场闲置减少，加息应该相对快地到来。纪要显示，绝大多数官员认为，加息概率进一步上升。如果未来数据能显示经济进一步好转，那么相对快地加息是可能的。一些官员具体指出，12月加息是个合适的时点。与会者对通胀的分歧较大。虽然通胀在最近几个月有所改善，但一些人认为这只是暂时现象。另外有几位与会者称，通胀有可能上涨的比预期快，超过美联储2%的目标水平。官员们普遍认为劳动力市场在持续改进，对于就业形势较为乐观。不过，一些人认为应该让失业率降至长期正常水平下方一点，以推动通胀。 美联储主席耶伦在国会的听证会上称，加息或相对快地到来。耶伦特别提到，大选后市场预期财政刺激将会推升通胀，这也会导致美联储比预期更快速加息。近来，多名美联储官员也释放鹰派言论。美联储副主席Fischer称，低 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 7 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 利率使美国经济易受冲击，美联储将会把通胀预期纳入考量。值得注意的是，目前市场预期美联储12月加息概率高达95%。在市场充分消化美联储加息的情况下，单纯由加息带来的市场影响将有所减弱。 贵金属主要驱动指标均是利空。上周CFTC黄金基金持仓因假期延后公布。上周美国10年期实际利率升至0.47%，对金银偏空。上周黄金SPDR持仓减少19.3吨，上周再度减少23.7吨，利空。 12月4日意大利将举行修宪公投。若公投不通过，伦齐将兑现承诺下台，发展势头迅猛五星运动可能趁机掌权，或将进一步推动意大利“退欧”公投。意大利的修宪公投可能步希腊公投的后尘，很有可能成为今年又一大黑天鹅，此项风险利空欧元，对美元利多。 欧洲央行将于12月8日决定是否及如何延长每月800亿欧元的购债计划，这一计划将在明年3月到期。市场普遍预测，欧洲央行12月会议并不会结束宽松政策，但是很可能会缩减QE购债规模。但如果购债规模维持不变，对于欧元就将是利空。 人民币自11月初起持续贬值，而此轮人民币贬值主要由美元指数大幅上涨引起，美元指数本月自低点涨幅已经超过5%。人民币本月贬值幅度为2.5%。虽然人民币对美元持续走贬，但仍相对其他非美货币保持强势。近期美元强势格局难改，大幅利空外盘金银。人民币仍持续走弱，对内盘略有支撑。但一多一空之下，人民币跌幅仍无法抵消美元的涨幅，内盘金银总体仍然是偏空。 综上，美联储12月加息已经是板上钉钉，但基本被市场消化后影响减弱，美元也可能在高位出现回调修正。目前，美元的推手主要是在美国的“特朗普牛市”的财政刺激想象下，通胀预期升温，国债收益率大幅走高。欧元风险重 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 8 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 生，宽松难改也助推美元维持强势。外盘贵金属总体驱动偏空，近期同时受到加息压力、国债收益率走高、美元强势的三重打压，预计仍将延续弱势。国内由于人民币贬值因素，沪市贵金属的利空部分抵消，仍将呈现震荡偏弱走势。 财经日历 2016-11-29 21: 30 美国GDP 2016-11-29 23: 00 美国谘商会消费者信心 2016-11-30 21: 15 美国ADP就业人数增加 2016-11-30 21: 30 美国PCE通胀 2016-12-01 21: 30 美国初请失业金人数 2016-12-01 23: 00 美国ISM制造业PMI 2016-12-02 21: 30 美国非农就业人数、美国失业率 2016-12-04 意大利公投 2016-12-05 23: 00 美国ISM非制造业PMI 2016-12-05 23: 00 美国劳动力状况指数 2016-12-08 20: 45 欧洲央行利率决议 2016-12-08 23: 00 美国JOLTS职位空缺 2016-12-09 23: 00 美国密歇根大学消费者信心指数 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 9 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 宝城期货各地营业部 宝城期货临海营业部 地址：临海市大洋街道临海大道（中）45号 电话：0576-85320333 宝城期货南昌营业部 地址：南昌市西湖区中山路150号地王广场写字楼7-V 电话：0791-6259955 宝城期货南宁营