核心观点
投资咨询业务资格证监许可【2011】1772号
国内外蛋白粕与油脂期货市场行情热点回顾
（一）大豆系粕类油脂
- 美国大豆出口数据：2024/2025年度大豆出口净销售155.5万吨，对中国大豆净销售118.1万吨，累计销售1352.9万吨；2025/2026年度对中国大豆净销售0万吨。出口装船量234.1万吨，累计装船901.9万吨。
- 美国油籽加工商协会NOPA数据：10月豆油库存10.69亿磅，市场预期10.9亿磅；10月大豆压榨量1.99959亿蒲式耳，市场预期1.96843亿蒲式耳。
- CFTC基金持仓：美豆基金净空3.97万张，美豆油基金净多7.30万张，美豆粕基金净空2.55万张。
（二）棕榈系油脂
- 中国出口退税率调整：部分植物油出口退税率由13%下调至9%，自12月1日起生效。
- 印尼棕榈油出口税政策：印尼计划每三到六个月评估一次棕榈油出口税政策，以保持全球竞争力。
- 马来西亚棕榈油出口量：11月1-15日出口量707932吨，较上月减少6%；预计出口量595007吨，减少16.47%。
研究结论
一、粕类品种间-价差
二、粕类同品种-跨期价差
三、粕类油脂同品种-比价
（数据来源：Wind，广金期货研究中心）
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