金融工程周报：盈利因子环比走强

基金市场回顾

截至2024年11月15日当周，主要指数表现：通联全A（沪深京）下跌3.95%，中证综合债上涨0.07%，南华商品指数下跌3.69%。公募基金市场方面，权益型策略整体走弱，纯债型基金占优，其中普通股票与被动指数型基金指数周度收益率分别为-3.58%、-3.55%，创近三月以来最大回撤；短期与中长期纯债分别上涨0.07%与0.09%。商品部分中，有色与贵金属走弱，有色与黄金ETF净值分别下行2.17%与3.41%。

权益市场风格

中信五风格方面，近一周收益排名前二的风格为稳定与成长，涨跌幅分别为-1.93%、-3.78%。公募基金池中，金融风格基金表现较优，周度超额收益率为2.36%；周期风格产品连续两周获得超额，但部分产品向成长与消费偏移，风格偏移比率较大。拥挤度方面，消费风格延续上升趋势，其余风格均有所回落，其中成长风格降至中低拥挤水平。

Barra因子

本周盈利因子走强，超额收益率为1.84%；分红与残差动量因子走弱。因子轮动速度环比提高，胜率方面动量反转因子降幅显著，其余变动较小。

风格择时模型

根据最新评分结果，近一周成长与消费有所提高，周期与稳定走弱，当前排名前二的风格分别为消费与成长。本周风格择时策略收益率为-1.93%，对比基准均衡配置超额收益率为1.84%。

操作评级

中信五风格-消费★☆☆（一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强）。