北交所定期报告：整体市场回暖，龙头仍具价值

整体市场回暖，龙头仍具价值 2024年11月10日 证券分析师朱洁羽执业证书：S0600520090004zhujieyu@dwzq.com.cn证券分析师易申申 ◼行情回顾：本周北证50指数上涨21.53%，北证A股大幅上涨：截至2024年11月8日收盘报1391.35，较上周收盘价上涨21.53%；板块比较来看，沪深300指数较上周收盘价上涨5.50%；创业板指数上涨9.32%；科创50指数上涨9.14%。 执业证书：S0600522100003yishsh@dwzq.com.cn证券分析师余慧勇 ◼北证A股板块对比：截至2024年11月8日，北证A股成分股共256个，平均市值达26.55亿元。从流动性表现来看，本周北证A股日均成交额达498.25亿元，较上周上涨9.52%。日均换手率为16.54%，环比+0.15pct。综合来看，北证A股在换手率等指标方面显著优于科创板、上证主板等，但在成分股个数、平均市值和交易量等方面仍有待提升。 执业证书：S0600524080003yuhy@dwzq.com.cn研究助理钱尧天 执业证书：S0600122120031qianyt@dwzq.com.cn研究助理薛路熹 行业重要新闻： ◼国资委：确保中央企业全年改革发展目标任务圆满完成。11月4日，国务院国资委党委召开扩大会议，要求统筹当前和长远，切实抓好各项政策措施的落实落地，打好稳增长组合拳，确保中央企业全年改革发展目标任务圆满完成，全力为稳预期、强信心、促发展作出积极贡献。 执业证书：S0600123070027xuelx@dwzq.com.cn研究助理武阿兰 ◼全国人大：审议通过近年来力度最大的化债举措。财政部拟定了2024年地方政府专项债务限额调整方案（草案），增加地方政府债务限额6万亿元，分三年实施，用于置换存量隐性债务，为地方政府腾出空间更好发展经济、保障民生。按此安排，2024年末地方政府专项债务限额将由29.52万亿元增加到35.52万亿元。从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。 执业证书：S0600124070018wual@dwzq.com.cn 相关研究 《政策红利提振市场情绪，北交所流动性与行情高涨——北交所2024年三季报综述》2024-11-06 ◼美联储年内二次降息，特朗普当选将影响中国资本市场。美东时间11月7日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点，至4.5%-4.75%，符合市场普遍预期。这也是美联储继9月以来连续第二次降息。随着美联储如期降息25个基点，在美联储发布会后，近期颇受关注的十年期美债收益率走低近10个基点，减轻了对风险资产的压迫。特朗普当选总统，对A股行业的影响：1）特朗普激进的贸易保护措施会对我国出海企业的盈利有消极影响出口方向的商用车、家电、工程机械等面临压力；2）二、特朗普相较拜登的“小院高墙”科技封锁模式，对中国采取更“一刀切”的封锁，则自主可控链条的国产替代逻辑将得到强化；3）特朗普在其任期内的政策倾向表明，他更倾向于放宽对环保的限制以促进经济增长和工业发展。 《板块高位震荡，重点关注细分领域龙头》2024-11-03 观点 ◼我们判断，年末宏观靴子逐步落地有望推动市场风格切换，顺周期风格将迎来阶段性配置机会。建议关注四大方向：1）化债：存在较多应收账款的建筑、环保行业将有望改善资产质量，估值有望提升；2）消费：美护、文旅、汽车、零食以及医药板块中带有消费属性的家用医疗器械、中药OTC等领域；3）地产链：伴随着地产修复，地产强相关的板块如建材、白酒也有望受益；4）低PB低PB央企，银行、保险、建筑、以及以有色为代表的周期股等，关注个股α机会。 投资建议 ◼板块处于大幅上涨的局面，截至11月8日，北证A股/创业板/上证主板/深证主板/科创板PE分别为为42.17/33.87/19.51/21.22/32.65倍。目前来看北证估值整体偏高，但部分龙头个股仍具配置价值。 ◼风险提示：政策风险、流动性风险、企业盈利不达预期风险。 内容目录 1.北交所行业重点新闻..........................................................................................................................42.北交所市场表现..................................................................................................................................73.本周新股&即将上市新股情况...........................................................................................................94.投资建议..............................................................................................................................................95.风险提示..............................................................................................................................................9 图表目录 图1：北证50指数月度表现.................................................................................................................7图2：本周主要指数涨跌幅...................................................................................................................7 表1：北证A股周度表现变化..............................................................................................................7表2：本周北交所换手率前五公司（剔除本周新股）.......................................................................8表3：本周北交所涨跌幅前五公司（剔除本周新股）.......................................................................8表4：本周北交所市值前十大公司估值水平（截至2024年11月10日收盘价）.........................8 1.北交所行业重点新闻 国资委：确保中央企业全年改革发展目标任务圆满完成 11月4日，国务院国资委党委召开扩大会议。会议要求，要统筹当前和长远，切实抓好各项政策措施的落实落地，打好稳增长组合拳，确保中央企业全年改革发展目标任务圆满完成，全力为稳预期、强信心、促发展作出积极贡献。要紧盯目标狠抓提质增效，落实落细提质增效专项行动，指导企业用好用足相关支持政策，持续优化经营策略，全力做好扩大有效投资工作，加强成本和费用管控，努力多增效益、多作贡献。要有效防范化解重点领域风险，用好司库体系，更加注重防范生产和经营各类风险，牢牢守住不发生重大风险底线。要扎实做好民生服务保障，提升迎峰度冬期间能源电力供应保障能力，加强极端天气等突发情况的应对准备，做好高校毕业生就业工作，落实落细清欠要求，切实营造安全稳定的发展环境。 商务部：中方决定就欧盟反补贴终裁措施提起诉讼 商务部新闻发言人就中方在世贸组织起诉欧盟电动汽车反补贴终裁措施答记者问。发言人表示，11月4日，中方将欧盟对我电动汽车反补贴终裁措施起诉至世贸组织争端解决机制。此前，中方已将欧盟电动汽车反补贴初裁措施诉至世贸组织。尽管包括欧盟成员国政府、业界和民众等有关各方提出大量反对意见，欧方仍发布相关终裁措施，对中国电动汽车征收高额反补贴税。中方对此坚决反对。为维护电动汽车产业发展利益和全球绿色转型合作，中方决定就欧盟反补贴终裁措施提起诉讼。中方认为，欧方反补贴终裁措施缺乏事实和法律基础，违反世贸组织规则，是对贸易救济措施的滥用，是借反补贴之名行贸易保护主义之实，将敦促欧方正视自身错误，立即纠正违规做法，共同维护全球电动汽车产业链供应链稳定及中欧经贸合作大局。 工信部：大力发展无人化、电动化、智能化低空装备 11月5日，工业和信息化部召开低空产业发展领导小组第一次全体会议。会议强调，要抓好顶层谋划，谋篇布局低空装备创新体系、产业体系和低空信息基础设施建设，营造行业发展良好生态。要抓好重点企业，加强企业梯度培育，推动产业链上下游企业协同创新发展，培育更多低空产业头部企业和专精特新“小巨人”企业。要抓好重点产品，大力发展无人化、电动化、智能化低空装备，推动新一代信息通信技术、数字技术、人工智能等技术全方位赋能低空产业体系。要抓好人才队伍，强化部属高校低空产业相关学科专业建设，深化校企合作，统筹推进高端科研人才、企业管理人才和技能型人才培养。要抓好产融结合，发挥产业投资基金和国家产融合作平台作用，促进形成多元化接力式金融创新产品和服务。要抓好政策引领，深入推进低空装备创新应用试点，强化法规标准体系、试验验证体系建设以及创新平台布局，更好发挥国家高新技术产业开发区等各类园区作用。 商务部：加快实施提振消费行动，加力推动消费持续扩大 11月5日，第七届虹桥国际经济论坛“集聚全球优质消费资源促进消费提质升级”分论坛在国家会展中心（上海）举行。商务部市场运行和消费促进司司长表示，将会同相关部门加快实施提振消费行动，加力推动消费持续扩大，不断满足人民日益增长的美好生活需要，同时以中国的新发展为世界带来更多的新动力、新机遇。一是办好消费促进活动。把促消费和惠民生结合起来，办好中国国际消费中心城市精品消费月的活动，指导各地因地制宜开展促消费活动，营造良好的氛围。二是提升传统消费能级。要落实好已出台的消费品以旧换新政策，不断扩大政策受益面，积极谋划增量政策，全链条促进汽车消费，加快释放家电、家居等消费潜力。三是激发新型消费动能。将积极推进首发经济，支持各地举办首发、首秀、首展活动，丰富服务消费供给，创新服务消费场景，大力发展数字、绿色、健康消费，促进商旅文体健融合发展。四是持续优化消费环境。将深化国际消费中心城市培育建设，推动步行街、商圈设施改造和业态升级，深化一刻钟便民生活圈建设，开展“千集万店”改造提升。五是畅通国内国际宣传。要坚定实施更大范围、更宽领域、更深层次的对外开放，办好进博会、消博会等展会，不断扩大优质商品和服务进口，为各国企业提供更广阔的发展空间。 国务院：审议通过《关于促进外贸稳定增长的若干政策措施》，研究深化新时代养老服务改革发展的有关举措 国务院总理李强主持召开国务院常务会议，会议指出，要壮大外贸新动能，促进跨境电商发展，推进海外智慧物流平台建设；要强化外贸企业服务保障，推动绿色贸易、边民互市贸易、保税维修创新发展，提升外贸海运保障能力，加大对外贸企业减负稳岗的支持力度；要强化以失能老年人照护为重点的基本养老服务，着力增加护理型床位，