能源周报（20241111-20241117）
一、投资策略
（一）原油
- 供给有限：全球油气资本开支自2015年来持续下降，2021年降至3510亿美元，较2014年减少近122%。OPEC+维持增产政策不变，闲置产能有限，未来两年原油供给增量有限。
- 地缘冲突：以黎冲突降温，OPEC下调2024年全球石油需求增速预期至182万桶/日，2025年下调至154万桶/日。尽管如此，美国超预期下滑的原油库存对油价形成支撑。
- 价格走势：本周Brent原油周度均价73.37美元/桶，环比下降3.24%；WTI原油周度均价68.06美元/桶，环比下降4.91%。
- 建议关注：受益于原油价格高企，资本开支增加驱动产量释放加速的中国海油；国内油气资源储产量第一并持续推进增储上产的中国石油；全球炼能第一并坚持延长产业链布局高附加值材料的中国石化。
（二）动力煤
- 市场动态：市场大稳小动，港口报价持续下行。秦皇岛港动力煤（Q5500）市场均价853.6元/吨，较上周环比下降0.83%。晋陕蒙坑口煤均价环比上升0.30%。
- 库存情况：环渤海九港合计库存报2621.40万吨，环比下降2.22%；南方港口合计库存报841.60万吨，环比下降0.04%。
- 需求端：国内重点电厂煤炭日耗量环比上升4.03%，库存上升224.00万吨，库存可用天数下降0.60天。
（三）双焦
- 市场动态：港口库存累积，钢材价格走弱。焦炭方面，本周日照准一报价1860元/吨，环比下降2.6%。焦煤方面，本周京唐港山西主焦煤报价1640元/吨，环比持平。钢材价格继续走弱，利润收窄，下游采购愈发谨慎。
- 供应情况：矿场维持正常生产，但焦企接货情绪不高，导致焦煤价格小幅下滑。
（四）天然气
- 供需情况：西气东输管网累计输送中亚天然气超5000亿立方米。本周，欧洲TTF天然气价格44.76欧元/兆瓦时，较上周上涨9.2%；美国NYMEX天然气期货价格2.89美元/百万英热，较上周上涨56.6%；亚洲JKM天然气价格13.57美元/百万英热，较上周持平；国内液化天然气出厂价为4511元/吨，较上周下降1.7%。
（五）油服
- 市场动态：本周美国活跃钻机数量环比下滑，但自升式钻井平台日费率持平。美国活跃钻机数量584台，环比下降1台；其中陆上活跃钻机数568台，环比下降1台；海上活跃钻机数14台，环比持平。
- 价格情况：350+英尺自升式钻井平台日费率为9.58万美元，环比持平；1500-5000英尺半潜式钻井平台日费率为30.13万美元，环比持平；8000+英尺半潜式钻井平台日费率为29.48万美元，环比持平；8000+英尺钻井船日费率为41万美元，环比持平。
二、主要能源价格变化情况
- 原油：本周Brent原油周度均价73.37美元/桶，环比下降3.24%；WTI原油周度均价68.06美元/桶，环比下降4.91%。
- 动力煤：秦皇岛港动力煤（Q5500）市场均价853.6元/吨，环比下降0.83%。
- 焦炭：日照准一报价1860元/吨，环比下降2.6%。
- 天然气：欧洲TTF天然气价格44.76欧元/兆瓦时，环比上涨9.2%；美国NYMEX天然气期货价格2.89美元/百万
