能源周报（20241014-20241020）
一、投资策略
（一）原油
- 供给有限：全球油气资本开支自2015年以来持续下降，未来预计将持续缩减。
- 地缘冲突：俄乌地缘冲突加剧，欧盟对俄制裁影响其石油进口，OPEC成员国中除沙特、阿联酋和伊拉克外，其他成员闲置产能有限，难以迅速增产。
- 需求预期下调：OPEC和IEA下调2024和2025年的原油需求预期，导致本周油价下跌。本周Brent原油周度均价为74.54美元/桶，环比下降6.13%；WTI原油周度均价为70.94美元/桶，环比下降5.51%。
（二）动力煤
- 非电采购高峰已过：动力煤价格短期调整。本周秦皇岛港动力煤（Q5500）市场均价为865元/吨，环比下降1.14%；晋陕蒙坑口煤均价环比下降0.99%。
- 库存情况：环渤海九港合计库存为2245.30万吨，环比下降6.66%；南方港口合计库存为804万吨，环比下降5.29%；国内重点电厂煤炭日耗量环比上升8.45%，库存可用天数保持不变。
二、主要能源价格变化情况
（一）原油
- OPEC和IEA下调需求预期：OPEC将2024年全球石油需求增长预期从203万桶/日下调至193万桶/日，2025年从174万桶/日下调至164万桶/日；IEA相应调整。
- 油价下跌：本周Brent原油周度均价为74.54美元/桶，环比下降6.13%；WTI原油周度均价为70.94美元/桶，环比下降5.51%。
（二）动力煤
- 价格调整：秦皇岛港动力煤（Q5500）市场均价为865元/吨，环比下降1.14%；晋陕蒙坑口煤均价环比下降0.99%。
- 库存：环渤海九港合计库存为2245.30万吨，环比下降6.66%；南方港口合计库存为804万吨，环比下降5.29%。
三、煤炭
（一）动力煤
- 非电采购高峰已过：动力煤价格短期调整。秦皇岛港动力煤（Q5500）市场均价为865元/吨，环比下降1.14%；晋陕蒙坑口煤均价环比下降0.99%。
- 库存：环渤海九港合计库存为2245.30万吨，环比下降6.66%；南方港口合计库存为804万吨，环比下降5.29%；国内重点电厂煤炭日耗量环比上升8.45%，库存可用天数保持不变。
四、天然气
- 价格走势：美国天然气价格延续跌势，欧洲天然气价格略有上涨。本周欧洲TTF天然气价格为39.62欧元/兆瓦时，环比上涨0.1%；美国NYMEX天然气期货价格为2.42美元/百万英热，环比下降9.6%；亚洲JKM天然气价格为13.95美元/百万英热，环比上涨3.18%；国内液化天然气出厂价为5052元/吨，环比下降1.1%。
五、油服
- 钻机活动：本周美国活跃钻机数量环比下降1台，主要集中在陆上钻机。自升式钻井平台日费率小幅下降。
- 具体数据：
- 美国活跃钻机数量：585台，环比下降1台。
- 自升式钻井平台日费率：9.47万美元，环比下降0.33%。
- 半潜式钻井平台日费率：持平。
- 钻井船日费率：40.68万美元，环比下降0.58%。
六、风险提示
- 能源价格波动加大：地缘冲突加剧、供给中断等可能引发能源价格波动。
- 海外地缘冲突加剧：地缘政治紧张局势可能影响能源供应。
- **下游需求不及预期
