美联储“意外”放鹰，预计后市偏强震荡

【策略分析】
沪铜今日震荡走强后午后走弱，回吐部分涨幅。宏观方面，美联储主席鲍威尔释放鹰派信号，称美国经济强劲，无需仓促降息，美元指数维持高位，对铜价形成压力。供给端，国内TC/RC再度转弱，本月为炼厂长协定价谈判高峰，后续关注谈判结果，中长期看矿端供给不足扰动仍存。需求端，国内消费边际支撑强，以旧换新政策持续发力，铜价大幅下跌后下游采购需求增加，华东、华南现货持续升水，铜远月合约整体维持升水，远期预期向好。当前影响铜价的主要矛盾不突出，海外宏观不确定性偏强，国内供需相对平衡，消费存在韧性，建议以偏强震荡思路对待，多头可尝试低位轻仓试多。

【期现行情】

• 期货：沪铜今日震荡上行，报收于73840/吨，前二十名多单105,108手，空单量95,687手。
• 现货：华东现货升贴水105元/吨，华南现货升贴水355元/吨。LME官方价9103美元/吨，贴水-135美元/吨。
• 成本：截至11月1日，现货TC 11.2美元/干吨，RC 1.12美分/磅。
• 库存：截至11月15日，SHFE阴极铜库存3.7万吨，涨跌-754吨。

【研究结论】
建议以偏强震荡思路对待铜价，关注国内外宏观政策及供需变化，多头可尝试低位轻仓试多。