超越反弹

核心观点与关键数据

• 政策性措施保障收入池：全球央行积极政策减轻新冠疫情对金融市场和实体经济冲击，保障资产管理行业收入不受影响。
• 结构性趋势持续：费率压力和人口特征趋势将保持不变，甚至可能因疫情加速。
• 主动型资金流改善：核心主动型资金流三月后有所改善，主动股权产品表现提升，将进一步拉大头部机构与尾部机构差距。
• ESG投资加速发展：ESG投资关注点扩大，包括企业社会责任，成为先行机构优势，但长期不会成为费率池增长主要驱动力。
• 私募市场受益：私募市场因高待投现金数量，在V型复苏中受益，但长期表现取决于经济环境。

研究结论

• 资产管理行业增长放缓：虽然整体收入得到保障，但增长将放缓，竞争压力加速。
• 重点领域增长：资产管理公司应推动新兴市场客户、私募市场、解决方案等重点领域增长。
• ESG投资机遇：ESG投资短期内为先行机构创造收入机会，长期并非主要驱动力。
• 运营模式变革：疫情证明远程工作可行性，机构应吸取效率提升经验，降低10-15%成本，甚至考虑完全虚拟运营模式。
• 技术重要性：技术将推动运营模式变革，API应用对机构至关重要。

奥纬调查重点信息

• 行业前景乐观：短期内面临挑战，但总体前景乐观，机构将继续投资增长并保持效率提升经验。
• 人口趋势影响：发达市场人口趋势将导致资金流入量下降。
• 费率压力：费率压力仍是主动型和被动型产品关注焦点。
• 规模重要性：规模对分销渠道和技术投资仍重要，行业整合将加速。
• 监管议程：监管将关注公司复原力，影响投资战略设计。
• 零利率环境：有利于私募市场和以结果为导向的解决方案。
• 中国市场机遇：看好中国市场机遇，但准入仍是长期挑战。
• ESG投资趋势：ESG投资成为主流，主题重点变化，ESG能力成为赢得新业务的“赌注”。
• 运营模式转变：机构希望保持效率提升经验，但重视人际互动，安全返回办公室是首要任务。