大型银行、科技巨头，并驱争先

核心观点

• 大型科技公司（LSE）正凭借其技术优势、庞大的客户群和资金实力，逐步进入金融服务领域，对传统银行业构成挑战。
• LSE 的进入将带来多重效益，包括提升客户体验、促进金融普惠性、增强创新性和提高运营效率。
• 然而，LSE 的进入也伴随着新的风险，例如市场集中化、责任分散、数据隐私保护、金融稳定性风险等。

关键数据

• GAFAM（谷歌、亚马逊、脸书、苹果、微软）在全球六大公司中占据五席，其市值占标普500市值的18%。
• 苹果公司的市值是摩根大通银行的3倍，高于全球二十大金融科技公司的市值总和。
• LSE 的研发支出占全球研发支出最高的10家公司的4席，自2012年以来，上述4家公司共完成超过100宗并购交易，总价值超过100亿美元。

研究结论

• 未来金融业格局可能呈现三种模式：垂直结构、模块化结构和技术引领的生态系统。
• 银行需要积极应对 LSE 的挑战，通过数字化转型、开发数字银行、与科技公司合作、选择性收购等方式提升竞争力。
• 监管机构需要采取前瞻性思维，修订金融监管措施，加强跨行业政策响应，将金融业特定的监管规定扩展至其他行业，以规范市场发展。

中国市场特点

• 中国市场的独特特征，如庞大的人口基数、高手机普及率、对数字技术的接受程度高、金融需求存在空白等，使得 LSE 在中国市场取得了巨大成功。
• 阿里巴巴和腾讯通过构建生态系统，为消费者提供了包括金融服务在内的全套数字化服务，成为市场领导者。