中国经济观察：2024年四季度

2024年前三季度，中国经济增速放缓，三季度GDP同比增速为4.6%，较二季度回落0.1个百分点。工业生产边际收缩，服务业增速上行。居民消费增速整体回落，对经济增长的支撑作用走弱。固定资产投资增速逐季放缓，三季度同比增长2.6%，基建投资回升高位，制造业投资增速回落，房地产投资仍在磨底。出口方面，前三季度同比增长4.3%，三季度出口增速回暖至5.9%，对新兴市场经济体出口贸易表现亮眼。政策方面，9月底中央召开政治局会议，部署下一阶段政策安排，明确“努力完成全年经济社会发展目标任务”，释放出较强的政策稳增长信号。随后，央行、财政部等多个政府部委召开新闻发布会，围绕财政政策、货币政策、消费、投资、房地产，以及资本市场多个领域进行政策部署，旨在修复居民、政府、企业资产负债表，引导物价合理回升。政策着力点更多转向惠民生、促消费，并推出了一系列增量政策，包括降准降息、创设新工具支持股票市场、降低存量房贷利率、加大财政支出等。预计这些政策将有助于修复居民、地方政府和企业资产负债表，提振市场信心，推动消费和投资，实现全年经济增长目标。预计四季度工业生产活动将进一步回升，消费市场将稳步恢复，基建投资将维持在较高位置，制造业投资有望企稳，房地产市场有望止跌回稳。