豆类震荡偏弱，油脂大幅下挫

豆类油脂 豆类震荡偏弱油脂大幅下挫 豆类油脂 核心观点 11月13日，豆类期价整体回落。豆一期价跌幅超1.7%，期价跌破20日均线支撑，资金减仓1.1万手；豆二期价跌幅超2.5%，期价跌破10日均线支撑，资金变化不大；豆粕期价震荡偏弱，期价围绕5日均线，伴随减仓5.6万手；菜粕期价震荡偏弱，期价承压于30日均线，资金变化不大。油脂期价高位大幅回落，豆油期价跌幅超5%，伴随减仓3.7万手；棕榈油期价跌幅超4%，期价跌破10日均线支撑，大幅减仓8.2万手；菜籽油期价跌幅近4%，期价下探30日均线支撑，伴随减仓1.3万手。 豆类来看，受到市场情绪驱动和预期转向的影响，豆类期价内强外弱，随着部分短线资金离场，期价再度出现动荡。整体来看，豆类期价走势受到市场情绪的推动，同时油粕强弱转换，市场套利资金离场也加剧市场动荡，豆粕期价动荡加剧，期价易涨难跌。 姓名：毕慧宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0268536投资咨询证号：Z0011311电话：0411-84807266邮箱：bihui@bcqhgs.com 油脂板块，油粕强弱发生明显转换。随着此前领涨的棕榈油期价高位连续出现大幅回撤，其他油脂品种均呈现出明显的高位动荡行情。伴随断线资金的恐慌离场，盘面回撤幅度进一步扩大。在马来西亚棕榈油局报告利多影响兑现之后，短线资金获利了结意愿增强，目前棕榈油仍是油脂市场的风向标，整体强势格局尚未改变，对油脂板块的引领作用仍在。但随着部分资金撤离，期价高位动荡不可避免。短期动荡行情仍在持续。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 1.产业动态 1）美国农业部发布的压榨周报显示，截至2024年11月8日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲3.25美元，比一周前减少0.9%。作为参考，2023年的压榨利润平均为3.29美元/蒲。伊利诺伊州的毛豆油卡车报价为每磅48.99美分，相当于每蒲5.78美元；一周前为每磅44.66美分，相当于每蒲5.37美元。伊利诺伊州大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨323.9美元，相当于每蒲7.53美元；一周前为每短吨338.8美元，相当于每蒲7.62美元。同期1号黄大豆平均价格为10.06美元/蒲，一周前为9.71美元/蒲。 2）美国农业部出口检验周报显示，上周美国对中国（大陆地区）出口的大豆数量增长17%，比去年同期增长53%。截至2024年11月7日的一周，美国对中国（大陆地区）装运1,587,958吨大豆，作为对比，前一周装运1,362,138吨大豆，2023年同期对华装运1,037,957吨大豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的69.7%，上周是63.1%，两周前是62.4%。美国农业部在2024年11月份供需报告里预计2024/25年度中国大豆进口量达到1.09亿吨，和上月预测持平，较上年创纪录的1.12亿吨降低300万吨或2.7%。 3）巴西外贸秘书处的数据显示，11月份迄今巴西大豆出口进一步下滑，表明在经历数月强劲增长后，巴西大豆出口供应开始紧张。11月1至8日，巴西大豆出口量为103万吨，去年11月份全月出口量为520万吨。11月迄今日均大豆出口量为171,130吨，比去年同期减少34.1%。11月迄今大豆出口收入为4.5亿美元，去年11月全月为27.3亿美元。11月迄今大豆出口均价为每吨438.4美元，比去年同期下跌16.5%。 4）美国农业部发布的全国作物进展周报显示，美国大豆收获进度继续领先历史均值，但是低于预期。在占到全国大豆播种面积96%的18个州，截至11月10日，美国大豆收获进度为96%，上周94%，高于去年同期的94%，也高于五年均值91%。报告发布前分析师们预计收获进度为97%。 5）巴西国家商品供应公司（CONAB）周一公布的数据显示，截至11月10日，巴西2024/25年度大豆播种进度为66.1%，一周前53.3%，去年同期的播种进度为57.3%。头号生产州马托格罗索播种进度为90.3%(79.5%,88.1%)；帕拉纳州播种进度为85%（一周前74%，去年同期73%）；南马托格罗索州为85%（79%，80%）。10月15日，CONAB首次发布官方产量预测，预计2024/25年度巴西大豆产量为1.66亿吨，同比提高12.7%；大豆种植面积估计为4430万公顷，同比提高2.8%。 2.相关图表 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货 观 点推送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称 “ 宝 城 期 货 ” ） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。