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今日视点 发布日期：2024年11月14日星期四 爱建证券有限责任公司 研究所 市场策略 产品经理：侯英民执业编号：S0820510120003Tel:021-68727288E-mail:houyingmin@ajzq.com 股指上下宽幅震荡成交量能急速减少 周三沪深股指先抑后扬宽幅震荡整理，股指全天基本围绕前一天收盘指数上下波动，全天中字头国企改革概念表现活跃略显强势，午后券商和游戏板块异动推动股指小幅回升，市场短期做多情绪有所回升。板块热点延续分化，其中上海国企改革、教育传媒和通信服务板块表现略显活跃涨幅居前，旅游酒店、医药和燃气板块整体出现调整，个股涨跌互现。最终沪深两市收盘均微幅上涨，全天两市成交量2.01万亿急速减少，多空双方争夺激烈展开博弈，股指量价连续三天都呈现背离局面。 上海市政府常务会议原则同意《上海市支持上市公司并购重组行动方案(2025—2027年)》并指出，并购重组是提高上市公司质量、培育龙头企业的重要方式。要注重价值引领，向有助于新质生产力发展、有助于重点产业补链强链的项目倾斜，塑造典型案例，树立鲜明导向。我们发现今年以来关于国企改革的政策催化不断，党的二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》，明确了“推动国有资本和国有企业做强做优做大，增强核心功能，提高核心竞争力”的目标，并就全面落实深化国资国企改革部署了相应的重点任务，可以预见并购重组正成为央国企增强核心竞争力，加快布局战略性新兴产业的重要手段。受消息影响当日国企改革概念整体表现活跃，中字头板块异军突起形成新的做多力量，但由于自上周股指向上突破整理平台后，市场的领涨板块经过连续多日的上涨后积累了较多的获利盘，市场的兑现压力依然不小，周三全天板块切换频繁缺乏持续性，多空对垒展开了激烈的争夺。近阶段政策面暖风频吹，央行、证监会连续发声并出台相关政策措施，央行通过创设新的货币政策工具支持稳定股票市场，保障市场健康发展，切实维护投资者利益，坚定落实国常会和政治局会议部署要求，着力稳市场、稳信心，发改委等多部门亦推出一揽子政策释放积极信号，同时在货币政策的基础上又推出了积极的财政政策予以支持，引发外围资金不断涌入市场，彻底扭转了过去市场增量资金不足的窘境，投资者信心得到了有效提振。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，管理层接二连三不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在不断释放提振经济和维护稳定市场的背景下，市场的政策底已基本确立，市场底也在经历了一段时间的震荡反复考验后得以确认，市场已开始步入了一轮新的转势行情。俄乌双方战争偏向长期化，半岛和南海地缘政治局势持续对峙，巴以和黎以冲突升级外溢引发的中东和红海紧张局势危机四伏，全球大选年极右翼 势力有所抬头，欧美不断采取贸易保护主义政策，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。 美联储9月降息正式开启宽松周期，美国大选尘埃落定美债市场波动收窄，欧州针对美国或进一步提高关税政策产生较大顾虑，市场对未来经济滞涨和衰退的担忧预期回升，全球经济仍面临较大的下行压力；美国国债规模持续不断上升，美元强劲反弹导致非美货币兑美元汇率全线贬值，国际原油价格跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格。注册制背景下壳资源价值下降，产业资本减持离场的意愿不减，近期管理层努力提振资本市场积极鼓励并引导中长期资金入市，有效改善了南向资金不断流出A股市场的局面，场外增量资金增加入市步伐，市场供求矛盾出现明显改善，国内市场资金面呈现出逐渐转暖迹象。 从技术面分析，国庆节前股指在政策面推动下场外资金跑步入场呈现触底报复性上涨走势，股指连续疯狂大涨突破多重压力，成交量也同步放大到万亿水平之上并迭创市场天量水平，投资者信心得到有效提振，市场底正式确立股指已步入技术性牛市。上周股指放量向上突破前期的整理平台，成交量逐级递增市场人气有效提振，股指整体形成一波新的震荡上升走势。周一股指低开走高整体强势不改，周二股指冲高回落震荡调整，周三股指宽幅震荡整理，而成交量连续三天出现量价背离状况应引起重视。目前股指放量突破了前期的整理平台，周三股指基本在短期均线附近震荡徘徊，均线系统维持多头排列市场整体的强势特征没有改变，随着股指的连续上行多空之间的分歧日渐增大，后续市场能否延续强势关键将取决于人气指数的表现，投资者可加以密切关注。预期短期股指延续宽幅震荡，密切关注成交量和人气指数的动向，把握市场节奏控仓精选个股波段操作策略。 重要免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司具备证券投资咨询业务资格，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 爱建证券有限责任公司地址：上海市浦东新区世纪大道1600号32楼（陆家嘴商务广场）电话：021-32229888邮编：200122网站：www.ajzq.com