产业策略05期：【产业策略】半导体领域依然是并购重组的热门板块

产业策略 2024.11.1205期 【产业策略】半导体领域依然是并购重组的热门板块 摘要: 市场表现：人形机器人板块领涨七大科技产业板块。 近一周，所跟踪的七大科技产业指数均上涨，其中人形机器人板块以16.6%增幅领涨这主要得益于持续的产业催化，包括华为、小鹏等在人形机器人领域的加码布局。 政策信号：工信部召开低空产业发展领导小组第一次全体会议，多地发布低空经济发 展行动方案。 【产业策略】高质量并购重组是资本市场可持续健康发展的前提 2024.11.05 【产业策略】国内低空迎密集催化，海外市场遇重重挑战 2024.10.29 【产业策略】AI需求依然强烈，先进制程芯片市场前景广阔 2024.10.22 【产业策略】半导体产业整体上涨，动力电池和光伏最为承压 2024.10.17 新质生产力：高质量发展的强大引擎 2024.06.24 往期回顾 工信部召开低空产业发展领导小组第一次全体会议，深入学习贯彻习近平总书记关于低空经济发展的重要指示批示精神，研究部署推动低空产业高质量发展的重点任务。会议强调，低空产业是新兴产业、新事物，实现高质量发展重任在肩、任重道远 《深圳市支持低空经济高质量发展的若干措施实施细则（征求意见稿）》、《山东省低空经济高质量发展三年行动方案（2025-2027年）》、《杨浦区促进低空经济发展的若干措施（试行）》发布。 产业趋势：太蓝新能源联合长安汽车发布固态电池新技术，光伏硅片价格企稳运行 第三代半导体研发实现突破。 太蓝新能源与长安汽车联合发布无隔膜固态锂电池技术。太蓝新能源董事长兼CTO高翔博士介绍了该技术，并提出“减材制造”理念，推动行业革新。其4-3-2-1技术路线包括：第一步，去除隔膜和部分电解液，量产半固态电池；第二步，去除全部电解液，推出全固态电池；第三步，去除负极，发展无负极全固态电池，打造从液态到固态电池的产业链。无隔膜技术突破使得半固态电池的安全性大幅提升，远超国标要求，且成本降低10%以上，生产效率提升。 近一周硅片价格企稳回升，主要因硅片企业大幅减产，供需由过剩转为紧张，下游一体化企业大规模采购，消耗了硅片企业的库存。电池组件价格稳定，M10单晶TOPCon电池片成交价上涨至0.275元/W，涨幅3.78%。预计硅片价格将保持稳中向上的趋势，电池片的涨幅有望传导。 近日，中国松山湖材料实验室的第三代半导体研究团队与西安电子科技大学及广东致能科技有限公司联合攻关，成功基于2-6英寸AlN（氮化铝）单晶复合衬底制备了高性能GaNHEMTs（高电子迁移率晶体管）。得益于AlN单晶复合衬底的材料优势AlGaN缓冲层厚度降至350nm，外延成本大幅下降，且有效控制晶圆翘曲，标志着我国在新一代半导体技术的研发和应用方面迈出了坚实的一步。 兼并重组：上市公司并购案例较上周减少，半导体领域依然是并购重组的热门板块 近一周，10家上市公司公告并购重组计划，均不涉及重大资产重组。其中，半导体领域依然是并购重组的热门板块，包括：兆易创新拟与合肥石溪兆易创智创业投资基金等共同以现金5.81亿收购苏州赛芯70%股权，希荻微正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买深圳市诚芯微100%股份并募集配套资金。 风险提示：宏观环境变化，资本市场调整，产业政策更新，科技产业商业化落地不及 预期。 产业研究中心 赵子健(分析师) 021-38032292 zhaozijian@gtjas.com 登记编号S0880520060003 徐淋(分析师) 021-38677826 xulin028941@gtjas.com 登记编号S0880523090005 目录 1.市场表现3 1.1.人形机器人板块领涨七大科技产业板块3 2.政策信号3 2.1.工信部召开低空产业发展领导小组第一次全体会议3 2.2.多地发布低空经济发展行动方案4 3.产业趋势5 3.1.太蓝新能源联合长安汽车发布固态电池新技术5 3.2.一体化企业开始大规模采购，光伏硅片价格企稳运行5 3.3.产业链新机遇，第三代半导体研发实现突破5 4.兼并重组6 4.1.上市公司并购案例较上周减少，半导体领域依然是并购重组的热门板块6 5.风险提示6 导读：本报告跟踪了近一周科技领域七个重要产业赛道的最新动态，具体涵盖半导体、人工智能、人形机器人、新能源汽车、低空经济、动力电池、光伏等，分别从市场表现、政策信号、产业趋势和兼并重组四个方面予以解读。 1.市场表现 1.1.人形机器人板块领涨七大科技产业板块 近一周，所跟踪的七大科技产业相关指数均上涨，其中人形机器人板块以16.6%的增幅领涨，这主要得益于持续的产业催化，包括华为、小鹏等在人形机器人领域的加码布局。 表1：人形机器人板块领涨七大科技产业板块 新兴产业 指数周涨/跌幅 涨幅前三公司 跌幅前三公司 半导体 11.2% 芯海科技（19.6%）、清溢光电（19.3%）、艾为电子（19.0%） - 人工智能 12.4% 机器人（56.1%）、高伟达（48.4%）、中国软件（39.8%） 川大智胜（-7.9%）、视觉中国（-3.3%） 人形机器人 16.6% 机器人（56.1%）、拓斯达（49.3%）、科力尔（42.3%） 石头科技（-2.5%） 低空经济 9.7% 晨曦航空（56.4%）、中国卫通（35.5%）、中信海直（35.3%） 宗申动力（-12.5%）、上工申贝（-10.5%）、川大智胜（-7.9%） 新能源汽车 8.7% 北汽蓝谷（25.0%）、拓普集团（22.8%）、当升科技（22.4%） 正海磁材（-12.1%）、横店东磁（-8.3%）、宇通客车（-1.5%） 动力电池 13.0% 海目星（34.7%）、天宏锂电（31.8%）、容百科技（27.0%） - 光伏 4.5% 沐邦高科（27.5%）、露笑科技（19.9%）、航天机电（19.5%） 横店东磁（-8.3%）、易成新能（-8.2%）、钧达股份（-5.4%） 上证指数 5.5% - - 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 注：各产业跟踪指数分别为半导体精选指数（8841349.WI）、人工智能指数（884201.WI）、人形机器人指数 （8841699.WI）、低空经济指数（8841750.WI）、新能源汽车指数（884076.WI）、动力电池指数（884963.WI）、光伏指数（884045.WI）、上证指数（000001.SH），公司均为指数内的成分股。 2.政策信号 2.1.工信部召开低空产业发展领导小组第一次全体会议 近日，工业和信息化部召开低空产业发展领导小组第一次全体会议，深入学习贯彻习近平总书记关于低空经济发展的重要指示批示精神，研究部署推动低空产业高质量发展的重点任务。会议强调，低空产业是新兴产业、新事物，实现高质量发展重任在肩、任重道远。 要抓好理论武装，学深悟透习近平总书记关于低空经济发展的重要指示批示精神，学以致用、融会贯通，积极稳妥发展低空产业，打造新型工业化典范。 要抓好顶层谋划，谋篇布局低空装备创新体系、产业体系和低空信息基础设施建设，营造行业发展良好生态。要抓好重点企业，加强企业梯度 培育，推动产业链上下游企业协同创新发展，培育更多低空产业头部企业和专精特新“小巨人”企业。 要抓好重点产品，大力发展无人化、电动化、智能化低空装备，推动新一代信息通信技术、数字技术、人工智能等技术全方位赋能低空产业体系。要抓好人才队伍，强化部属高校低空产业相关学科专业建设，深化 校企合作，统筹推进高端科研人才、企业管理人才和技能型人才培养。要抓好产融结合，发挥产业投资基金和国家产融合作平台作用，促进形成多元化接力式金融创新产品和服务。 要抓好政策引领，深入推进低空装备创新应用试点，强化法规标准体系、试验验证体系建设以及创新平台布局，更好发挥国家高新技术产业开发区等各类园区作用。 2.2.多地发布低空经济发展行动方案 深圳市交通运输局公开征求《深圳市支持低空经济高质量发展的若干措施实施细则（征求意见稿）》意见，聚焦2023年12月印发的《深圳市支持低空经济高质量发展的若干措施》中以深圳市交通运输局为主要责 任单位的8个资助项目，实行“企业申报、总额控制、社会公示、政府决策、绩效评价”的管理模式，主要针对“低空经济企业落户资助项目、eVTOL航空器和无人驾驶航空器适航取证资助项目、做大低空物流市场规模资助项目、开通通航短途运输航线资助项目、培育城市交通新业态资助项目、低空基础设施建设资助项目、打造高端创新载体资助项目、交流推广活动资助项目”的资助或奖励，明确资助条件及标准、资助申 报和发放、绩效与监督管理等内容，规范资助资金执行管理。 山东省人民政府办公厅印发《山东省低空经济高质量发展三年行动方案 （2025-2027年）》，明确到2027年，全省低空飞行综合保障水平走在全国前列，打造省级综合飞行服务站和3个以上市级低空飞行管理服务平台，建成35个通用机场、400个数字化低空航空器起降平台。科技创新 具有国际影响力，建成国家和省级创新平台15家以上，核心技术研发取得重大突破，部分领域达到国际先进水平。商业化应用场景丰富多元，形成10个以上标杆应用场景，开通50条以上市内无人机航线和20条 以上城际无人机物流航线，载货无人机实现常态化飞行，载人无人机实现商业化飞行。低空产业实现高端化跃升，培育10家以上产业链龙头企业，100家以上科技型中小企业、专精特新企业和制造业“单项冠军” 企业，低空经济规模达到1000亿元，基本形成济南、青岛市两核引领，东营、烟台、潍坊、日照、临沂、滨州等市多点支撑的低空经济发展新格局，成为全省经济发展重要增长极和全国创新发展重要策源地。构建 全域覆盖的低空智联网。综合运用“北斗+ADS-B+5G-A+甚高频”技术， 设区的市政府与民航部门协同开展监视通信设施设备建设，鼓励运营主 体建设无人机识别、定位、导航、气象等配套设施，实现对空中目标不 间断监视和与飞行员（操控员）实时通信，构建设施互联、信息互通的低空智联网。加速城市空中交通示范应用。探索开展城市空中交通管理试点，支持eVTOL等智慧空中出行（SAM）装备加快市场应用，适应 未来城市空中交通安全高效运转需要。打造“沿黄飞”“跨海飞”短途运输品牌，推进“干支通”衔接互联，培育商务出行、空中摆渡、私人包机等载人空中交通新业态，满足灵活多元出行需求。 上海市杨浦区人民政府发布《杨浦区促进低空经济发展的若干措施（试行）》，提出到2027年，低空经济产业创新策源力、集群显示度、示范场景吸引力大幅提升。持续放大“杨数浦”品牌效应，依托杨浦数字经济 集聚、科教资源丰沛、应用场景多元的特色优势，打造低空经济产业创新高地和商业应用高地。结合中心城区实际，因地制宜有序开展商区、校区、园区、社区等低空无人机物流配送商业应用，培育低空经济产业链“链主”企业，集聚一批上下游企业。支持开设低空航线服务，对在杨浦区开设经主管部门审批空域或航线的低空经济企业，分类别给予资助。 对新开设航线的企业，每条航线首年度完成5000架次飞行给予一次性 补贴20万元，每家企业补贴最高100万元/年。进一步支持多场景应用，鼓励低空经济企业在杨浦区面向大众开展低空文旅、低空科普、航拍娱乐、惠民促销等活动。支持低空消费场景，支持发展低空航空器的飞行体验和游览。扩大杨浦区在应急救援、医疗物资配送、违建巡查、公安巡逻、城市消防、国土测绘、环境保护等公共服务领域无人机、直升机等低空飞行器应用。支持企业揭榜挂帅参与低空经济应用场景开发建设，项目支持额度最高为实际总投资的30%，单个项目支持金额最高500万 元。 （中国财富，11/5） 3.产业趋势 3.1.太蓝新能源联合长安汽车发布固态电池新技术 太蓝新能源与长安汽车联合举办无隔膜固态锂电池技术发布会。在技术发布环节，太蓝新能源董事长&CTO高翔博士发布了无隔膜固态锂电池技术。太蓝首推锂电池“减材制造”理念，带来行业范