【每日研报20240703】美职位空缺回升，美联储表示抑制通胀取得成效

市 场 综 述 美国三大股指全线收涨，道指涨0.41%报39331.85点，标普500指数涨0.62%报5509.01点，纳指涨0.84%报18028.76点。美元指数跌0.11%报105.69，非美货币多数上涨，离岸人民币对美元跌30个基点报7.3080。国际油价小幅下跌，美油8月合约跌0.25%，报83.17美元/桶。布油9月合约跌0.12%，报86.50美元/桶。COMEX黄金期货跌0.01%报2338.6美元/盎司，COMEX白银期货涨0.7%报29.82美元/盎司。LME期铜涨0.32%报9660.5美元/吨。ICE 10月原糖期货合约收涨1.90%报20.61美分/磅，ICE12月期棉期货合约收跌0.50%报72.7美分/磅。 消 息 回 顾 【日元兑美元汇率触及38年以来新低。日元汇率的持续暴跌，加剧了市场对日本政府可能出手“救市”的担忧。美国银行证券和花旗集团预计，日本政府下一轮干预措施可能将在日元兑美元汇率跌到165日元时才实施。据花旗集团估计，日本有大约2000亿-3000亿美元的资金，可用于资助进一步的货币干预行动。当前，日元汇率持续暴跌的负面影响已经开始显现。由于日本在能源和食品等方面需要大量依赖进口，日元持续贬值正在大幅推高日本国内的物价。日元的持续下跌甚至成为了日本股市的风险点，施罗德投资公司最新下调了对日本股市的评级。】 【有“央行的央行”之称的国际清算银行发布年度旗舰经济报告，称全球经济有望平稳着陆。报告强调，风险依然存在，在今年的一系列重大选举中，政府债务水平可能会扰乱全球金融市场。】 【美联储主席鲍威尔称，劳动力市场仍然强劲，在通胀方面取得了相当大的进展；价格现在显示通胀放缓趋势在恢复，最近的通胀数据表明通胀处于放缓路径，希望看到更多像最近这样的数据；如果劳动力市场意外走弱，美联储也会做出反应；通胀率可能在明年年底或后年回到2%。鲍威尔称，在降低政策利率之前需要更有信心；需要看到更多最近看到的数据。】 【欧洲央行行长拉加德表示，欧元区通胀正朝着正确的方向前进，不需要服务业通胀率达到2%；需要看到企业利润吸收工资增长，考虑了其他央行的溢出效应。】 【美国5月JOLTs职位空缺814万人，预期791万人，前值从805.9万人修正为791.9万人。】 【欧元区6月CPI初值同比升2.5%，预期升2.5%，5月终值升2.6%；环比升0.2%，预期升0.3%，5月终值升0.2%。核心CPI初值同比升2.8%，预期升2.8%，5月终值升2.9%；环比升0.4%，5月终值升0.4%。】 【欧元区5月失业率6.4%，预期6.4%，前值6.4%。】 【加拿大6月标普全球制造业PMI为49.3，前值49.3。】 今 日 关 注 观 点 汇 总 美 元 指 数 截 至 周 三 ， 美 元 指 数 跌0.11%报105.69， 非 美 货 币 多 数 上 涨 ， 欧 元 兑 美 元 涨0.05%报1.0745， 英 镑 兑 美 元 涨0.28%报1.2686， 澳 元 兑 美 元 涨0.1%报0.6667， 美 元 兑 日 元 跌0.01%报161.44。 昨 日 ， 美 联 储 主 席 鲍 威 尔 表 示 美国 经 济 在 通 胀 方 面 取 得 了 显 著 进 展 ， 正 在 回 归 通 缩 路 径 ， 但 需 要 更 多 数 据 来 确 保 最 近 较 弱 的 通 胀 读 数 能 够 正 确 反映 潜 在 的 价 格 压 力 ， 然 后 再 决 定 降 息 。 美 国JOLTS报 告 显 示5月 底 职 位 空 缺 数 量 超 预 期 达 到814万 个 ， 似 乎 表 明 劳动 力 市 场 依 然 坚 挺 ， 但 仍 为2021年2月 以 来 的 最 低 水 平 。10年 期 国 债 收 益 率 昨 日 有 所 回 落 。 欧 洲 央 行 行 长 拉 加 德 表 示 ， 欧 元 区 通 胀 正 朝 着 正 确 的 方 向 前 进 ， 但 对 经 济 增 长 前 景 仍 存 在“问 号”。 欧 元 区6月CPI从5月 的 同 比 由2.6%降 至2.5%，符 合 预 期 。然 而 ，6月 核 心CPI同 比 上 涨2.9%，与5月 持 平 ，且 强 于 预 期 的2.8%， 显 示 核 心 价 格 保 持 顽 固 。 这 或 是 欧 洲 央 行 政 策 的 鹰 派 因 素 ， 但 由 于 法 国 在 本 周 日 议 会 选 举 第 二 轮 前 政 治 不 确 定性 仍 然 很 高 ， 欧 元 的 涨 幅 或 受 到 限 制 。 日 元 方 面 ， 日 元 持 续 承 压 ， 但 随 着 市 场 认 为 日 本 当 局 干 预 外 汇 市 场 的 概 率增 加 ， 加 上 美 国 债 收 益 率 的 下 降 ， 限 制 了 日 元 的 跌 幅 。 往 后 看 ，美 联 储 主 席 的 言 论 似 乎 暗 示 可 能 在 今 年 晚 些 时 候 开 始 降 息 周 期 ，且JOLTS报 告 并 不 像 表 面 上 看 起 来 那么 强 劲 。 美 国 利 率 期 货 市 场 预 计9月 降 息 的 概 率 为69%， 高 于 周 一 的 约63%。 短 期 来 看 美 元 指 数 或 震 荡 偏 空 。 资料来源：wind、瑞达国际 S&P500 截 至7月3日 ， 标 普500指 数 上 涨0.62%至5509.01点；迷 你 标 普500主 力 合 约 上 涨0.56%至5562.75点 。 美 股 三大 股 指 全 线 上 涨 ， 纳 指 涨 幅 较 大 。 美 国5月JOLTs职 位 空 缺814万 人,高 于 预 期 及 前 值 ， 劳 动 市 场 显 示 出 持 续 的 韧 劲 。美 联 储 主 席 鲍 威 尔 表 示 最 近 的 通 胀 数 据 表 明 通 胀 处 于 放 缓 路 径 ， 但 劳 动 力 市 场 仍 然 强 劲 ， 如 果 劳 动 力 市 场 意 外 走弱 ， 美 联 储 也 会 做 出 反 应 。 策 略 上 ， 建 议 逢 低 做 多 为 主 。 资料来源：wind、瑞达国际 富 时 中 国A50 截 至7月2日 ， 富 时 中 国A50指 数 上 涨0.78%至12213.98点 ； 新 交 所 富 时A50期 指 主 力 合 约 收 涨1.18%至12058点 。6月 份 ， 国 内 官 方 制 造 业PMI为49.5%， 与 上 月 持 平 ， 制 造 业 景 气 度 基 本 稳 定 ， 但 仍 处 于 荣 枯 线 下 。 目 前 ， 市场 关 注15日 至18日 召 开 三 中 全 会 ， 根 据 此 前 政 治 局 会 议 的 定 调 ， 本 次 三 中 全 会 有 望 针 对 全 面 深 化 改 革 出 台 进 一 步的 政 策 ， 市 场 或 提 前 消 化 政 策 利 好 。 策 略 上 ， 建 议 逢 低 做 多 为 主 。 资料来源：wind、瑞达国际 铜 隔 夜COMEX铜 震 荡 走 势 ，报 收4.428美 元/磅 ，涨 跌 幅+0.23%。国 际 方 面 ，美 联 储 主 席 鲍 威 尔 重 申 降 通 胀 取 得重 大 进 展 ， 预 计 一 年 后 的 通 胀 率 应 该 在2%左 右 ， 需 要 更 多 通 胀 下 降 证 据 才 可 降 息 。 国 内 方 面 ， 财 政 部 实 施 设 备 更新 贷 款 财 政 贴 息 政 策 ， 财 政 贴 息 资 金 实 行“两 个 预 拨”机 制 ， 有 效 降 低 融 资 成 本 ， 更 好 提 振 经 营 主 体 设 备 更 新 和技 术 改 造 的 信 心 和 积 极 性 。库 存 方 面 ，截 至7月2日 ，LME铜 库 存 为184475吨 ，环 比+4425吨；COMEX铜 库 存8947短 吨 ，环 比 持 平；SHFE每 日 仓 单255754吨 ，环 比+4123吨 。美 元 指 数 回 探106关 口 后 重 启 跌 势 ，最 终 收 跌0.113%，报105.63。由 于 鲍 威 尔 肯 定 了 抗 通 胀 进 展 ，美 债 收 益 率 普 遍 下 跌 ，10年 期 美 债 收 益 率 收 报4.437%。对 利 率 敏 感 的2年 期 美 债 收 益 率 收 报4.749%。 操 作 上 ， 建 议COMEX铜 主 力 合 约 轻 仓 震 荡 偏 多 交 易 ， 注 意 交 易 节 奏 及 风 险 控 制 。 黄 金 消 息 面：昨 日 美 联 储 主 席 鲍 威 尔 于 公 开 演 讲 中 表 示 当 前 劳 动 力 市 场 仍 然 强 劲 ， 但 美 国 在 通 胀 问 题 方 面 取 得 了 相当 大 的 进 展 ， 价 格 现 在 显 示 通 胀 放 缓 趋 势 在 恢 复 ， 并 希 望 看 到 更 多 像 最 近 这 样 的 数 据 。 除 此 之 外 ， 他 也 表 示 如 果劳 动 力 市 场 意 外 走 弱 ， 美 联 储 也 会 做 出 反 应 ， 但 在 降 低 政 策 利 率 之 前 需 要 更 有 信 心 ， 整 体 基 调 相 对 中 性 。 然 而 昨日 公 布 的 美 国5月JOLTs职 位 空 缺 录 得814万 人 ， 高 于 预 期 及 前 值 ， 整 体 劳 动 力 需 求 回 升 或 将 相 对 抑 制 后 继 失 业 率上 升 。 非 美 国 家 方 面 ， 欧 元 区6月CPI同 比 上 涨2.5%， 与 预 期 持 平 并 低 于 前 值 ， 而 失 业 率 则 维 持 不 变 ， 侧 面 反 映 整体 经 济 稳 步 放 缓 带 动 通 胀 水 平 下 降 。 外 盘 持 仓 方 面 ： 截 至7月2日 ，SPDR Gold Trust黄 金ETF持 仓 量 为833.37吨 ， 较 上 一 交 易 日 增 加5.61吨 。 往 后 看 ，短 期 内 贵 金 属 价 格 在 失 去 通 胀 预 期 及 避 险 需 求 的 影 响 下 或 相 对 失 去 上 涨 动 力 ，整 体 价 格 在 最 新 美 国 经济 数 据 公 布 前 或 多 于 高 位 震 荡 。 操 作 上 建 议 ， 日 内 观 望 为 主 ， 请 投 资 者 注 意 风 险 控 制 。 图6：COMEX黄金日线走势图 原 油 国 际 原 油 市 场 小 幅 回 落 ， 布 伦 特 原 油9月 期 货 合 约 收 盘 价 报86.24美 元/桶 ， 跌 幅0.4%； 美 国WTI原 油8月 期 货合 约 收 盘 价 报82.81元/桶 ，跌 幅0.7%。美 国5月 职 位 空 缺 意 外 增 加 ，鲍 威 尔 重 申 降 通 胀 取 得 重 大 进 展 ，美 元 指 数 小幅 回 落 。 欧 佩 克 联 盟 部 长 级 会 议 同 意 将 自 愿 减 产 措 施 延 长 至9月 底 ， 将 集 体 性 减 产 措 施 延 长 至2025年 结 束；乌 克 兰频 繁 袭 击 俄 罗 斯 能 源 设 施 ， 以 色 列 与 黎 巴 嫩 真 主 党 冲 突 升 级 ， 地 缘 局 势 动 荡 加 剧 供 应 风 险 ； 飓 风 天 气 导 致 美 湾 供应 中 断 的 忧 虑 缓 解 ；API美 国 原 油 库 存 降 幅 远 超 预 期 ， 市 场 预 期 北 半 球 夏 季 驾 车 季 节 需 求 将 上 升 ， 短 线 原 油 期 价 呈现 宽 幅 震 荡 。 技 术 上 ，SC2408合 约 考 验10日 均 线 支 撑 ， 上 方 测 试640区 域 压 力 ， 短 线 呈 现 震 荡 回 升 走 势 。 操 作 上 ，建 议 短 线 交 易 为 主 。 ICE棉 花 洲 际 交 易 所(ICE)棉 花 期 货 周 二 下 跌 ，受 需 求 担 忧 。交 投 最 活 跃 的