【每日研报20240717】特朗普称大选前应避免降息，伊朗否认与刺杀有关

市 场 综 述 美国三大股指全线收涨，道指涨1.85%报40954.48点，标普500指数涨0.64%报5667.2点，纳指涨0.2%报18509.34点。美元指数跌0.03%报104.23，非美货币表现分化，离岸人民币对美元跌151个基点报7.2892。国际油价全线下跌，美油8月合约跌1.33%，报80.82美元/桶。布油9月合约跌1.18%，报83.85美元/桶。COMEX黄金期货涨1.84%报2473.6美元/盎司，COMEX白银期货涨1.77%报31.485美元/盎司。LME期铜跌1.45%报9664美元/吨。ICE10月原糖期货合约收跌0.71%报19.62美分/磅，ICE12月期棉期货合约收跌1.48%报71.37美分/磅。 消 息 回 顾 【交易员押注美联储将在9月首次降息。根据芝商所的美联储观察工具显示，美联储9月将降息25个基点的概率为93.3%，降息50个基点概率为6.7%。综合来看，交易员押注美联储将于9月降息概率达到100%。美联储主席鲍威尔周一称，不会等到通胀完全降至2%的目标水平才开始降息，因为紧缩政策存在滞后效应。】 【国际货币基金组织（IMF）发布最新《世界经济展望报告》，维持对全球经济增速的预期，预计全球经济将分别在2024年和2025年录得3.2%和3.3%的增幅。IMF将中国今年的经济增长预测上调至5%，较4月预测高出0.4个百分点。美国经济今年增速预期下调0.1个百分点至2.6%，欧元区经济增速预期上调0.1个百分点至0.9%。IMF称，全球去通胀化动能正在放缓，使货币政策正常化变得更加复杂。】 【特朗普表示，“特朗普经济学”等同于“低利率和税收”；若当选总统，考虑邀请摩根大通CEO戴蒙担任财政部长；在11月大选之前，美联储应该避免降息。】 【美国6月零售销售环比持平，好于预期的下降0.3%，前值从升0.1%修正为升0.3%。核心零售销售环比升0.4%，创三个月来最大增幅，预期持平，前值从降0.1%修正为升0.1%。】 【据全美住房建筑商协会公布，美国7月NAHB房产市场指数录得42，连续第三个月下降，降至今年最低水平，原因是利率上升打压销售，并使建筑融资成本居高不下。】 【美国6月进口物价指数同比升1.6%，预期升1%，前值升1.1%；出口物价指数同比升0.7%，预期升1%，前值升0.6%。】 【欧元区7月ZEW经济景气指数43.7，前值51.3。德国7月ZEW经济景气指数41.8，预期42.3，前值47.5。】【欧元区5月出口环比下降2.6%，进口环比下降0.1%，季调后贸易帐顺差123亿欧元，创2023年10月以来的最低水平。】【加拿大6月CPI同比升2.7%，预期升2.8%，前值升2.9%；环比降0.1%，预期持平，前值升0.6%。】 今 日 关 注 观 点 汇 总 美 元 指 数 截 至 周 三 ， 美 元 指 数 跌0.03%报104.23， 非 美 货 币 表 现 分 化 ， 欧 元 兑 美 元 涨0.05%报1.0899， 英 镑 兑 美 元 涨0.05%报1.2975， 澳 元 兑 美 元 跌0.38%报0.6734， 美 元 兑 日 元 涨0.14%报158.34。 周 二 美 元 指 数 因 美 国 零 售 销 售和 进 口 价 格 报 告 均 强 于 预 期 而 受 到 支 撑 。 美 联 储 主 席 杰 鲍 威 尔 周 一 的 评 论 在 昨 日 得 到 了 美 联 储 理 事 库 格 勒 的 呼 应 ，表 示 如 果 通 胀 继 续 缓 和 ， 美 联 储 今 年 晚 些 时 候 降 低 借 贷 成 本 是 合 适 的 。 经 济 数 据 方 面 ， 美 国6月 零 售 销 售 环 比 持 平， 强 于 预 期 ， 表 明 消 费 者 仍 在 消 费 。 这 或 被 认 为 美 国 经 济 依 旧 良 好 并 给 予 美 联 储 利 率 调 控 空 间 ， 同 时 又 避 免 经 济衰 退 的 前 景 。另 外 ，美 元 受 到7月NAHB住 房 市 场 指 数 意 外 降 至7个 月 低 点 后 回 落 。非 美 国 家 货 币 方 面 ，德 国7月ZEW经 济 增 长 预 期 调 查 下 降 幅 度 小 于 预 期 ， 欧 元 获 得 了 一 些 支 持 。 日 元 方 面 ， 日 本5月 第 三 产 业 活 动 指 数 意 外 下 降 对 日元 不 利 ， 同 时 日 元 受 到 美 元 走 强 的 压 力 。 往 后 看 ，美 元 或 在 最 近 良 好 的 数 据 支 持 和 美 联 储 降 息 的 预 期 的 双 向 冲 击 影 响 下 横 盘 震 荡 ，请 投 资 者 注 意 风 险 控制 。 图表2：美元指数走势图 S&P500 截 至7月17日 ， 标 普500指 数 上 涨0.64%至5667.2点 ； 迷 你 标 普500主 力 合 约 上 涨0.48%至5715.5点 。 美 股 三大 股 指 全 线 上 涨 ， 道 指 、 标 普 创 历 史 新 高 。 美 联 储 理 事 库 格 勒 表 示 ， 如 果 失 业 率 持 续 上 升 ， 美 联 储 提 前 降 息 将 是适 宜 的 ， 预 计 美 国 通 胀 将 朝 着2%的 目 标 进 展 ， 但 不 希 望 劳 动 力 市 场 过 度 冷 却 。 根 据 互 换 合 约 显 示 ， 交 易 员 押 注 美联 储9月 降 息 的 概 率 达100%。 策 略 上 ， 建 议 逢 低 做 多 为 主 。 富 时 中 国A50 截 至7月16日 ， 富 时 中 国A50指 数 上 涨0.1%至12211.13点 ； 新 交 所 富 时A50期 指 主 力 合 约 上 涨0.18%至12163点 。6月 份 及 上 半 年 经 济 数 据 显 示 ，GDP、 工 业 增 加 值 、 消 费 、 投 资 同 比 增 速 均 较 前 值 有 所 回 落 ， 房 地 产 市 场 仍 处于 探 底 阶 段 ， 通 胀 低 位 运 行 ， 仅 进 出 口 数 据 表 现 较 好 ， 整 体 经 济 数 据 仍 然 偏 弱 。 目 前 ， 市 场 交 投 谨 慎 ， 等 待 三 中全 会 政 策 指 引 ， 若 政 策 刺 激 的 预 期 落 空 则 有 回 调 的 可 能 。 策 略 上 ， 建 议 暂 时 观 望 。 资料来源：wind、瑞达国际 铜 观 点：隔 夜COMEX铜 震 荡 走 弱 ， 报 收4.457美 元/磅 ， 涨 跌 幅-1.55%。 国 际 方 面 ， 美 联 储 理 事 库 格 勒：如 果 失业 率 持 续 上 升 ， 美 联 储 提 前 降 息 将 是 适 宜 的 。 国 内 方 面 ， 国 际 货 币 基 金 组 织 最 新 发 布 《 世 界 经 济 展 望 报 告 》 更 新内 容 ， 预 计2024年 中 国 经 济 增 长5%， 较 今 年4月 份 报 告 的 预 期 上 调0.4个 百 分 点 。 库 存 方 面 ， 截 至7月16日 ，LME铜 库 存 为216475吨 ， 环 比+ 6150吨 ；COMEX铜 库 存10626短 吨 ， 环 比+438短 吨 ；SHFE每 日 仓 单253950吨 ， 环比+4717吨 。 美 元 指 数 一 度 升 至104.51， 但 因 市 场 权 衡 美 联 储 降 息 的 可 能 性 ， 美 元 指 数 随 后 回 吐 日 内 全 部 涨 幅 ，最 终 收 跌0.01%， 报104.24。 基 准 的10年 期 美 债 收 益 率 收 报4.1630%， 两 年 期 美 债 收 益 率 收 报4.4260%。 操 作 建 议 ， 纽 铜 主 力 合 约 轻 仓 逢 低 短 多 ， 仅 供 参 考 。 黄 金 消 息 面：昨 日 特 朗 普 于 公 开 演 讲 中 表 示 特 朗 普 表 示 ，“特 朗 普 经 济 学”等 同 于“低 利 率 和 税 收”， 进 一 步 印 证市 场 对 其 当 选 后 宽 财 政 及 货 币 政 策 的 预 期 。 经 济 数 据 方 面 ， 美 国6月 零 售 销 售 环 比 增 速 持 平 于0.1%， 好 于 预 期 的-0.3%， 核 心 零 售 销 售 环 比 升0.4%， 创 三 个 月 来 最 大 增 幅 并 与 预 期 持 平 ， 前 值 同 样 由 负 上 修 至 正 增 长 ， 侧 面 反 映 整体 经 济 体 需 求 或 仍 保 有 一 定 韧 性 。欧 元 区7月ZEW经 济 景 气 指 数43.7，远 低 于 前 值51.3，欧 元 区 经 济 增 速 持 续 承 压或 迫 使 欧 洲 央 行 进 一 步 降 息 。 外 盘 持 仓 方 面 ： 截 至7月16日 ，SPDR Gold Trust黄 金ETF持 仓 量 为842.02吨 ， 较 上 一 交 易 日 增 加5.49吨 。 往 后 看 ，短 期 内 在 美 联 储 主 席 鲍 威 尔 于 周 一 释 放 降 息 相 关 信 号 后 ，市 场 再 次 下 调 年 内 利 率 预 期 ，叠 加 特 朗 普 民调 支 持 率 升 高 或 进 一 步 提 升 市 场 对 未 来 宽 货 币 及 宽 财 政 政 策 的 预 期 ， 美 元 受 利 率 及 赤 字 问 题 影 响 或 将 持 续 走 弱 ，贵 金 属 价 格 或 持 续 得 到 提 振 。 操 作 上 建 议 ， 日 内 逢 低 做 多 ， 请 投 资 者 注 意 风 险 控 制 。 图6：COMEX黄金日线走势图 原 油 国 际 原 油 市 场 呈 现 回 落 ， 布 伦 特 原 油9月 期 货 合 约 收 盘 价 报83.73美 元/桶 ， 跌 幅1.3%； 美 国WTI原 油8月 期 货合 约 收 盘 价 报80.76元/桶 ， 跌 幅1.4%。 鲍 威 尔 表 示 抗 通 胀 之 路 取 得 进 展 ， 美 国 零 售 销 售 数 据 好 于 预 期 ， 通 胀 回 落增 强 美 联 储9月 降 息 预 期 ， 美 元 指 数 先 扬 后 抑 。 欧 佩 克 联 盟 部 长 级 会 议 同 意 将 自 愿 减 产 措 施 延 长 至9月 底 ， 将 集 体性 减 产 措 施 延 长 至2025年 结 束 ； 以 色 列 重 申 将 推 进 停 火 协 议 谈 判 ， 胡 赛 武 装 袭 击 红 海 商 船 ， 中 东 地 缘 局 势 仍 呈 反复 ； 中 国6月 原 油 进 口 及 加 工 量 放 缓 ， 伊 拉 克 将 对 超 额 产 量 采 取 补 偿 措 施 ， 市 场 权 衡 中 国 需 求 以 及 地 缘 政 治 风 险 ，短 线 原 油 期 价 呈 现 宽 幅 震 荡 。技 术 上 ，SC2409合 约 考 验600区 域 支 撑 ，上 方 测 试5日 均 线 压 力 ，短 线 呈 现 宽 幅 震 荡走 势 。 操 作 上 ， 建 议 短 线 交 易 为 主 。 ICE棉 花 洲 际 交 易 所(ICE)棉 花 期 货 周 二 下 跌 ，因 受 美 元 走 强 及 油 市 利 空 人 气 打 压 。交 投 最 活 跃 的ICE 12月 期 棉 收 跌1.07美 分 或1.48%， 结 算 价 报71.37美 分/磅 。 据 美 国 农 业 部(USDA)报 告 显 示 ，2024年6月28日-7月4日 ，2023/24年 度 美 国 陆 地 棉 出 口 签 约 量12281吨 ，较前 周 下 降53%， 较 前4周 平 均 水 平 下 降62%；2023/24年 度 美 国 陆 地 棉 出 口 装 运 量36479吨 ， 较 前 周 下 降9%， 较 前4周 平 均 水 平 下 降8%。 当 周 美 国 棉 花 出 口 签 约 及 装