震有科技机构调研纪要

公司2024年前三季度实现营业收入5.77亿元，同比增长11.43%；归母净利润1,660.62万元，同比扭亏为盈。第三季度营业收入2.01亿元，同比增长3.53%；归母净利润887.73万元，同比增长206.33%。收入增长主要得益于海外业务恢复和卫星互联网市场开拓，核心网系统收入增长明显。净利润扭亏为盈主要由于控本降费、提质增效措施，项目交付毛利率提升及处置子公司投资收益。

综合毛利率提升主要源于收入结构优化，从毛利率较低的数智网络及智慧应急系统项目转向核心网系统、光网络及接入系统等高毛利业务。应付账款下降主要由于处置子公司及支付供应商货款。

海外业务模式将推广至更多国家，已在印度、东南亚、中东和非洲市场持续发力。未来2-3年，公司战略目标不变，仍坚持基础通信全球化和卫星互联网战略，预期海外公网业务和卫星互联网领域将带来亮眼增长。卫星互联网业务应用场景包括地面组网、卫星组网和卫星接入终端，公司将持续布局产业链。低空经济领域是重要发展方向，公司正推进相关产品研发与市场开发，目前处于初期阶段，未来将利用通信技术支持多元化业务发展。