【前瞻分析】美国计划对中国铝产品采取新的限制措施，影响如何？

2024-04-22 瑞达国际金融欧阳晓辉

事件背景：美国总统拜登宣布针对中国钢铁和铝产品的贸易措施，计划将现有关税税率提高约3倍至25%，并计划与墨西哥合作防止中国规避关税。
历史背景：美国对中国铝企的“刁难”时有发生，包括反倾销、反补贴调查和加征关税等措施。2017年至今，美国多次对中国铝产品采取限制措施。
影响分析：
- 中美贸易关系：提高关税可能导致中国采取反制措施，加剧贸易紧张局势；其他国家可能调整贸易策略；全球铝市场价格波动，影响全球经济。
- 中国铝产品出口：2023年，中国铝材出口量同比下降8.3%，主要受基数效应、国外经济复苏乏力、海外去库存影响等因素。中国向美国出口铝材仅占出口总量的4.5%，占比不大，且已积极寻找其他出口国，出口贸易格局将向多元化发展。关税大幅提高对中国总出口影响逐渐减弱。
- 短期与长期影响：短期内，高位铝价下市场偏向谨慎，或受情绪影响有所回落。长期来看，国内产能天花板限制及稳定需求，对国内铝价影响逐渐减弱。LME铝方面，俄铝进口流入中国再出口可能受阻，或提振LME铝价。
核心观点：尽管提高关税对中美贸易关系和全球铝市场产生短期影响，但中国铝产品出口格局已向多元化发展，长期来看对国内铝价的影响逐渐减弱。