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南华纯碱日报20241111

2024-11-11 南华期货冷水河

本周国内纯碱厂家总库存164.38万吨，较周四下降3.12万吨，涨幅1.86%，其中轻质纯碱70.80万吨，环比减少0.06万吨；重质纯碱93.58万吨，环比降3.18万吨。本周纯碱产量71.03万吨，环比减少0.07万吨，跌幅0.10%，轻质碱产量29.28万吨，环比持平；重质碱产量41.75万吨，环比减少0.07万吨。

南华观点认为，纯碱上方压力明显，跟踪数据显示每周仍有5-7万吨左右的过剩量，但累库幅度不及预期，交割库库存也下滑，可能存在中游投机、在途等因素导致部分库存隐性化。需求端，浮法和光伏冷修仍有预期，但冷修斜率或放缓。新产能方面，年内有中天碱业30万吨（预期11月中旬）和连云港碱业110万吨（预期12月）合计140万吨待投，具体兑现需等待。本轮涨价下，中游期现贸易商积极补库，下游表现一般，意味着库存仅从上游转移至中游，最终仍需市场消化。中长期基本面逻辑显示，纯碱过剩局面暂时难以扭转。

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