镍不锈钢周报：周内多空分歧较大，镍价波动加剧

镍品种

• 市场表现：沪镍主力合约2412合约本周上涨4.46%，从周一周二窄幅震荡，周三强势拉升后遇40日均线压制回落，周四周五受宏观面刺激走出大阳线，结束四连阴线，价格站在60日均线之上。
• 基本面：下游合金、铸造、电镀需求疲软，镍板出货活跃度低，镍价上行后下游观望心态浓厚，备货积极度低。精炼镍成交情绪尚可，现货升贴水小幅上升。
• 宏观面：美国总统大选结果及美联储降息会议刺激市场情绪，推动镍价反弹。美国大选特朗普胜选，市场“特朗普交易”升温；美联储降息25个基点，符合市场预期。
• 库存：地纯镍库存周增162吨至37423吨，保税区库存持平为3600吨，全球精炼镍显性库存小幅增加3678吨至191359吨。
• 观点：基本面驱动不足，但下方有成本和现货升贴水支撑。短期内或受宏观面刺激修复，但上方压制于120日均线，中长线逢高卖出套保。
• 策略：中性。

304不锈钢品种

• 市场表现：主力合约本周窄幅震荡，周四周五小幅上涨，周线收小阴线，已五连阴，日线上趋势被压制于20日均线之下。
• 基本面：供需结构未改变，10月粗钢产量较高，11月排产预计下降但总量同比仍增。现货价格小幅随期货走强，市场信心转稳，成交尚可。
• 宏观面：受美国大选、美联储降息及国内经济政策影响，不锈钢随整体商品情绪波动。
• 库存：仓单库存增2233吨至108800吨，300系不锈钢库存总量降1.66%至651368吨，其中冷轧库存降2.44%至434243吨。
• 需求：周初市场成交平静，周四周五美联储降息利好刺激，市场氛围回暖。
• 价格与利润：无锡和佛山304不锈钢冷轧基差下降，300系不锈钢社会库存小幅下降，高镍生铁和高碳铬铁价格下降。
• 观点：库存去化提振市场，短期内或受宏观面刺激修复，但上方压制于120日均线，中长线逢高卖出套保。
• 策略：中性。

镍不锈钢周度数据

• 提供了精炼镍现货与库存、镍矿与镍铁、铬矿与铬铁、不锈钢价格与利润、不锈钢社会库存等详细数据和图表。

风险

• 国内相关经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策。