橡胶RU要点小结
需求：
- 轮胎厂全钢开工率60.21%（-1.91%），全钢胎库存偏高。
- 交易所+青岛库存64.10（-0.60）万吨，去库尾声后期预计增库。
- 需求现实平淡。
供应：
- 泰国降雨缓解，供应逐步增加。
- 中期供应预期分歧较大：部分认为普遍减产，部分认为高价刺激增产。
- 市场预期后续仍有小规模的收储。
小结：
- 市场逻辑：多头看重政府2024年9月24日以来的政策措施，利多预期；前期看多泰国印尼供应减少等因素造成的减产预期；空头认为市场大涨后供应减产转供应增加预期。
- 中期看RU强供应预期，弱需求现实的情况或有待行业基本面验证。
- 关注后续政策动态，东南亚泰国天气尤其洪水动态。
- 橡胶处于商品中相对强势品种，涨幅不小，关注需求利多和供应驱动，总体看中性，建议短线交易。
泰国天气特点：
- 关注10月份降雨量是否明显下降，9月历来是降雨量最高月份，但2024年厄尔尼诺转拉尼娜年份可能规律与往年不同，降雨量预期大一些。
2024年10月10日橡胶大跌原因推测：
- 基本面原因：供应预期缓解（泰国生产恢复预期高），需求疲软（重卡销售数据不好，轮胎库存高）。
- 技术面原因：技术面走坏（股市上涨，橡胶冲高回落，走出大阴线）。
- 资金面原因：多头踩踏离场（空头未发力，多头快速减仓）。
橡胶重要利空：EUDR推迟1年
- 欧洲理事会同意支持将《欧盟零毁林法案》实施推迟一年。
- 对NR是直接利空，对RU是间接利空。
橡胶20240301-0318大涨再大幅回落原因推测：
- 上涨原因：厄尔尼诺导致干旱可能减产，后续去库或超预期，或有国家收储或轮储事件。
- 回落原因：市场预期改变，资金快进快出。
橡胶20240425-0607大涨再大幅回落原因推测：
- 上涨原因：各地地产新政，泰国处于低产时间，胶水偏紧，厄尔尼诺干旱可能减产，或有国家收储或轮储事件。
- 回落原因：上游检修复工推迟导致原料丁二烯偏紧，带动橡胶上涨，收储预期导致短期离场。
后期行情重点关注：
- 国家收储或轮储橡胶事件。
- 未来实际产量（泰国和云南版纳和海南的天气）。
- 资金短期大进大出。
- 宏观因素：美联储降息预期，战争局势导致供应链重构，地产转好预期等。
- 国内需求的政策利好预期、台风动态，9月橡胶仓单出库、橡胶停割期备货、金九银十的需求预期等。
交易策略建议：
资料来源：
关键数据：
- 2024年9月，橡胶产量1118.1千吨，同比-2.37%，环比3.26%，累计7914千吨，累计同比-0.37%。
- 2024年9月，泰国产量475千吨，同比2.86%，环比2.19%，累计3193千吨，累计同比0.02%。
- 2024年9月，印尼产量204.9千吨，同比-9.93%，环比9.11%，累计1893千吨，累计同比-4.55%。
- 2024年9月，中国产量98千吨，同比-18.67%，环比-8.33%，累计572千吨，累计同比7.82%。
- 2024年9月，橡胶出口827.3千吨，同比11.63%，环比-2.78%，累计6765千吨，累计同比-4.90%。
- 2024年9月，泰国出口332.5千吨，同比18.92%，环比-1.36%，累计2836千吨，累计同比-7.10%。
- 2024年9月，印尼出口120.8千吨，同比-3.51%，环比-17.71%，累计1186千吨，累计同比-14.14%。
- 2024年9月，橡胶消费935.3千吨，同比-2.08%，环比-3.06%，累计8323千吨，累计同比-1.00%。
- 2024年9月，中国消费量619千吨，同比2.30%，环比-0.55%，累计5410千吨，累计同比6.06%。
