橡胶周报：胶价震荡整理

橡胶RU要点小结

需求：轮胎厂全钢开工率62.5%，全钢胎库存偏高。交易所+青岛库存64.02（-3.05）万吨，去库尾声后期预计增库。需求平淡。

供应：泰国降雨缓解，供应逐步增加。中期供应预期分歧较大，部分认为减产，部分认为增产，市场预期后续仍有小规模收储。

市场逻辑：多头看重政府2024年9月24日以来的政策措施，扭转利多预期；空头主要理由是市场大涨后供应预期反转，需求现实平淡。

中期展望：RU强供应预期，弱需求现实或有待验证。胶价涨幅较大，后期冲高回落风险大。关注政策动态、东南亚天气，尤其是泰国洪水情况。

关注重点：后续政策动态、东南亚泰国天气（尤其是洪水）、供应恢复情况、EUDR推迟带来的利空影响、国家收储或轮储事件、实际产量、资金短期波动、宏观因素（美联储降息、战争局势、地产转好预期）、国内需求政策利好、台风动态、橡胶仓单出库、停割期备货、金九银十需求预期。

交易策略建议：建议短线交易，总体看多胜率不高，赔率低，宜谨慎。

关键数据：

• 轮胎厂全钢开工率：62.5%
• 交易所+青岛库存：64.02万吨
• 泰国产量：440.2千吨
• 印尼产量：208.5千吨
• 马来产量：30千吨
• 越南产量：150千吨
• 中国产量：100.8千吨
• 橡胶出口：872.7千吨
• 橡胶消费：974.8千吨

研究结论：橡胶处于商品中相对强势品种，涨幅不小，关注需求利多和供应驱动，总体看多胜率不高，宜谨慎。