原油日报：随着全球利润下滑，炼厂关停数量增加

市场要闻与重要数据

• 原油期货：WTI 12月原油期货收涨0.67美元，涨幅0.93%，报72.36美元/桶；布伦特1月原油期货收涨0.71美元，涨幅0.95%，报75.63美元/桶。
• 美联储政策：美联储如期降息25基点，但删除对通胀达标的信心表述，或暗示12月暂停降息。
• 生物柴油政策：印尼提议2028年将棕榈油生物柴油强制混合比例提高到50%。
• 燃料油库存：新加坡燃料油库存截至11月6日当周上涨266.9万桶，达两周高点。
• 炼油厂事件：美国俄亥俄州塞诺维斯利马炼油厂发生苯泄漏事件。
• 中国原油进口：10月份原油进口量4470万吨，同比下降9%，连续第六个月下降，主要因大连炼油厂关闭及独立炼油商需求疲软。

投资逻辑

• 大连石化因搬迁计划关停41万桶/日产能，短期内导致产能空窗期。
• 近年来炼厂产能逐步淘汰，但裕龙石化、镇海、大榭扩建等项目未来三年仍将投放超1亿吨常减压产能，未来炼厂竞争加剧。

策略

• 短期维持观望，中期维持偏空配置。

风险

• 下行风险：沙特增产或宏观黑天鹅事件。
• 上行风险：中东冲突升级导致供应中断或运输受阻。