一、行情回顾与操作建议
玉米期货主力合约2501小幅低开后震荡走高，收盘报2225吨，涨0.14%，持仓量增加20888手至882426手。现货方面，锦州港二等玉米平舱价2190元/吨，减少10元/吨。现货供给端，华北农户售粮积极性不高，东北农户惜售，市场供应或收紧；替代品方面，小麦无饲用替代优势，进口玉米及大麦替代部分饲用玉米用量。需求端，饲料企业饲用需求回暖但采购谨慎，深加工企业开机率提升但按需收购。库存方面，港口及饲料企业库存开始恢复。整体上，玉米价格或仍有小幅上涨空间，期货2501合约或跟随现货偏强震荡。
二、行业要闻
- 美国农业部作物进展周报显示，美国玉米收获进度超预期，2024/25年度玉米产量调高至152.03亿蒲，单产创纪录183.8蒲/英亩，期末库存预估为19.99亿蒲。
- 印度2024/25年度夏播玉米产量预估为2450万吨，较上年提高10.4%，成为玉米净进口国。
- 美国农业部11月份供需报告预计将2024/25年度美国玉米产量调低0.14亿蒲至151.89亿蒲，单产调低至183.7蒲/英亩，全球玉米期末库存预估下调82万吨至3.057亿吨。
三、数据概览
（数据来源：wind，建信期货研究中心，包括玉米进口量等数据图表）
四、研究结论
玉米市场供给端东北农户惜售，华北农户惜售，整体供应或收紧；需求端饲料和深加工需求稳中向好，但采购心态谨慎。美国玉米产量上调对全球市场或有一定压力，但国内供需格局仍支撑价格。期货2501合约或跟随现货偏强震荡。
