现货跟进力度不足，盘面底部区间震荡

【策略分析】
尿素期货主力低开后减仓上行，收盘价格重心小幅上移，但现货市场报价持稳，交投氛围放缓。供应端日产维持在18.5-19万吨高位，后续气头装置检修或缓解供应压力；需求端刚需支撑薄弱，下游跟进乏力，山东、河南地区返青肥生产启动但开工率回升缓慢。整体供需宽松格局延续，工厂累库斜率较高，现货跟涨乏力限制盘面上行空间。但现货价格已跌破部分装置成本线，供需边际修复预期下，期现货下方空间有限，预计盘面维持底部区间震荡，短期关注宏观风险。操作上建议单边观望，可关注1-5价差阶段性走扩机会，2501合约运行区间参考1800-1900元/吨。

【期现行情】
期货方面：尿素主力2501合约1830元/吨低开震荡收于1838元/吨，跌幅0.33%，成交量缩量，持仓量167627手（-3730手）。主力持仓席位看，多头减仓相对更积极，徽商期货净多单增873手，永安期货净空单增2078手。仓单数量2033张，环比持平。
现货方面：工厂报价持稳，山东、河南及河北尿素出厂价多在1760-1780元/吨，市场成交氛围偏弱。

【基本面跟踪】
基差：山东地区1月合约基差-28元/吨（-15元/吨），环比走弱。
供应：全国尿素日产量18.69万吨（持平），开工率82.14%（9月较8月上升5.17%）。
下游：复合肥开工率28.64%（较上周增1.73pct，同比偏低5.09pct）；三聚氰胺开工率61.12%（较上周降0.23pct，同比偏高1.59pct）。