短期震荡无需担忧，互联网技术仍在进步

行情回顾

• 港股：恒生指数周跌-0.41%，恒生科技指数周跌-1.19%。资讯科技行业周跌-0.35%，软件板块周跌-0.22%，媒体板块周跌-1.76%。软件与服务板块PE-TTM为28.6x（56.3%分位），PS-TTM为3.4x（91.8%分位）。
• 美股：道琼斯、标普、纳指周跌-0.15%、-1.37%、-1.50%。纳斯达克互联网指数周涨+0.22%，纳斯达克中国金龙指数周涨+0.35%。纳斯达克100指数动态PE约36.0倍（76.4%分位）。
• 中概股：云计算、互联网技术、电商板块上涨。

行业要闻

• 软件：“纯血鸿蒙”发布，1.5万原生应用上架；金融行业大模型与数据要素协同创新中心启动；快手可灵AI用户超360万，独立APP即将上架；中国IT服务市场规模同比增长4.1%至1628.7亿元。
• 电商：双11进程过半，全网累计销售额8450亿元；Lazada推出AI虚拟购物助手AILAZZIE。
• 游戏及文娱：10月113款国产网络游戏获批，全年累计达1072款。

投资建议

• 宏观：全球经济回暖，融资成本下降，四季度经济增速稳定，短期市场震荡上行。中国经济政策加力，互联网及文娱板块有潜在机遇。
• 布局方向：游戏出海、AI场景落地、云服务需求复苏。
• 推荐标的：港股阅文集团、赤子城科技、腾讯、金蝶国际；美股缤客、Spotify、亚马逊。

风险提示

国际环境恶化、人民币汇率波动、业绩不达预期。